FCFF (ang. Free Cash Flow to Firm) – wolne przepływy pieniężne dla właścicieli kapitału własnego i wierzycieli.
Wolne przepływy pieniężne można zdefiniować jako nadwyżki lub niedobory środków pieniężnych, które mogą powstać w wyniku prowadzenia przez przedsiębiorstwo działalności operacyjnej i inwestycyjnej, po uregulowaniu wszelkich oczekiwań finansowych dawców kapitału. W tym przypadku wszystkich stron finansujących inwestycje.
Przygotowywany przez przedsiębiorstwo rachunek wolnych przepływów pieniężnych pomaga w ocenie efektywności podejmowanych decyzji.
Wyliczyć FCFF można w następujący sposób:
Sprzedaż – koszty operacyjne bez amortyzacji = EBITDA EBITDA – koszty amortyzacji = zysk operacyjny (EBIT) zysk operacyjny – podatek dochodowy = NOPAT NOPAT + amortyzacja – wydatki inwestycyjne na aktywa trwałe ± zmiany w kapitale obrotowym netto (KON) = FCFF
Oceniając efektywność inwestycji za pomocą FCFF, to przepływy te należy zdyskontować średnim ważonym kosztem kapitału (WACC).
Zobacz też FCFE (ang. Free Cash Flow to Equity)
Bibliografia Szczepankowski Piotr, Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Wyd. WSPiZ, Warszawa 2004
Kategoria:Finanse