Toksyczne aktywa () – aktywa finansowe, których ryzyko inwestycyjne zostało pierwotnie istotnie niedoszacowane przez posiadacza. Są skomplikowane, spekulacyjne i z natury trudne do wyceny. Przeważnie są to papiery wartościowe oraz pożyczki obarczone wysokim ryzykiem kredytowym lub płynności, których realizacja może skutkować poważnym pogorszeniem sytuacji finansowej posiadacza i w efekcie jego upadłością.
Toksyczne aktywa są często kojarzone z instrumentami CDO, które były używane do sekurytyzowania substandardowych kredytów hipotecznych w okresie poprzedzającym kryzys kredytowy lat 2007–2009. Warunki na rynku kredytów hipotecznych pogorszyły się najpierw w USA wraz z gwałtownym wzrostem stopy przeterminowania i masowym przejmowaniem przez banki obciążonych nieruchomości. Nawet bezpieczne pakiety papierów CDO wykazywały oznaki utraty wartości. Tymczasem rynek wtórny CDO został poddany restrykcjom (ze względu na regulacje posiadanie CDO zostało ograniczone głównie do banków i innych instytucji finansowych). Jeśli bank próbował pozbyć się toksycznych aktywów, było niewielu kupców, o ile w ogóle mógł ich znaleźć. A te toksyczne aktywa, które były sprzedawane, uzyskiwały bardzo wysokie dyskonto. Ich ceny rynkowe wpadły w samonapędzający się spadek. Ze względu na zasady księgowania według wartości godziwej bieżąca wartość toksycznych aktywów nie pozostawała bez wpływu na nie cen rynkowych. Wynikające z tego odpisy powodowały jeszcze większe straty nawet wtedy, gdy toksyczne aktywa nie były przeznaczone na sprzedaż.
Strach przed bankami z toksycznymi aktywami był tak wielki, że w szczycie kryzysu międzybankowe rynki kredytowe przestały funkcjonować.
Zobacz też Troubled Asset Relief Program
Przypisy
Bibliografia
A.Bień, W. Bień, Słownik finansów. Warszawa: Difin, 2010. Krótka historia kryzysu. Rzeczpospolita. [dostęp 2012-08-17].
Linki zewnętrzne Toxic Assets w Investopedia
Kategoria:Finanse