Można wtedy zauważyć, że bilans rządowy jest proporcjonalny do bilansu sektora prywatnego.
Historia MMT jest połączeniem poglądów („State Theory of Money”) i („Credit Theory of Money”), propozycji finansowania funkcjonalnego Abby Lernera, poglądów Hymana Minsky’ego na system bankowyMinsky, Hyman: Stabilizing an Unstable Economy, McGraw-Hill, 2008, . i podejścia http://www.peri.umass.edu/fileadmin/pdf/working_papers/working_papers_251-300/WP279.pdf..
Knapp, pisząc w 1905 r., argumentował, że „pieniądze są tworem prawa”, a nie towarem. Knapp porównał swoją państwową teorię pieniądza z poglądem złotego standardu na „metalizm”, w którym wartość jednostki waluty zależy od ilości zawartego w niej metalu szlachetnego lub na którą można go wymienić. Argumentował, że państwo może stworzyć czysty papierowy pieniądz i uczynić go wymiennym, uznając go za legalny środek płatniczy, przy czym kryterium dla pieniędzy państwa jest „to, co jest akceptowane w publicznych urzędach płatniczych”.