Kierunek ten przeciwstawia prezentowane przez inne szkoły Law and Economics podejście pozytywne i normatywne. Zakłada pozytywne podejście w tworzeniu teorii wyboru publicznego. Najważniejszą częścią prezentowanej przez szkołę teorii wyboru publicznego jest ekonomia konstytucyjna, badająca sytuację polityczno-gospodarczą w państwie.
Szkoła Virginii określa teorię kontraktu konstytucyjnego, która wyróżnia istnienie dwóch rodzajów decyzji politycznych: bieżących, podejmowanych większością głosów i destabilizujących sytuację gospodarczą oraz decyzji z zakresu polityki konstytucyjnej, które określają granice dla decyzji bieżących, w których przypadku jest potrzebny konsensus.
Szkoła ta zajmuje się badaniem procesu powstawania grup interesu. Grupy te podejmują swoje działania wtedy, kiedy oczekują, że korzyści ze zmiany reguł, które można osiągnąć metodami politycznymi, przewyższą koszty inwestycji w organizację zbiorowego działania. J. Buchanan i G. Tullock twierdzą, że głównym celem funkcjonowania tych grup jest zmniejszenie kosztów transakcyjnych prowadzenia wymiany na rynku politycznym. Grupy interesu zmierzają do transferu dochodu. Przyczynia się to do zmian instytucjonalnych bez udziału państwa.