Był związany z Elvire Pasté de Rochefort. Zaręczyny pary ogłoszono 16 sierpnia 2000 roku. Ślub, planowany na 12 maja 2001 roku, nie doszedł jednak do skutku. Powodem miały być problemy finansowe rodziny panny młodej. Ostatecznie w lipcu 2001 roku poinformowano, że para się rozstała.
Przez wiele lat Gustaw był związany z amerykańską pisarką, Kariną Axelsson. Nie mogli się pobrać z powodu klauzuli w testamencie dziadka Gustawa, która uniemożliwiała mu dziedziczenie majątku rodzinnego, jeśli nie poślubi protestantki o aryjskich i arystokratycznych korzeniach. Ostatecznie Gustaw ożenił się z Kariną w 2022 roku. 3 czerwca miała miejsce uroczystość cywilna, natomiast następnego dnia ceremonia religijna zaślubin. Świadkami pary został ówczesny książę koronny (następca tronu) Danii, obecnie król Danii, Fryderyk X, wraz z żoną, Marią Donaldson.
Gustaw jest ojcem chrzestnym Ryszarda von Pfeil und Klein-Ellguth (syna jego siostry, Aleksandry), Konstantyna Johannsmanna (syna jego drugiej siostry, Natalii) oraz księcia Wincentego (syna króla Danii, Fryderyka X).