Zbocza po stronie rumuńskiej są stosunkowo strome (w przybliżeniu 40%). Odmiennie po stronie ukraińskiej, gdzie spłaszczony wierzchołek płynnie przechodzi w szerokie ramię odbijające początkowo na północny wschód, a dalej na północ. Przykryte połoninami Wesnarką i Chitanką prowadzi ono przez szczyt Prełuczny na przełęcz Szyja, za którą rozpoczyna się juz należący do Połonin Hryniawskich grzbiet Pnewie.
Na północnych stokach Palenicy znajdują się źródła Czarnego Czeremoszu, zaś na wschód spływa potok Czarny będący dopływem Perkałabu (jednego z potoków tworzących niżej Biały Czeremosz). Po stronie rumuńskiej, ok. 2,8 km na południowy zachód od szczytu, swoje źródła ma Vaser, dopływ Vișeu.
Granica rumuńsko-ukraińska wiodąca co do zasady linią wododziału, w tym miejscu o około 230 m omija silnie spłaszczony szczyt od południowego zachodu, powielając tym samym przebieg dawnej granicy polsko-rumuńskiej i jeszcze starszej granicy galicyjsko-węgierskiej.