Na początku 1972 koncertowała w hotelu Eden Roc w Miami. thumb|Minnelli na planie filmu Kabaret (1972) Światowy sukces odniosła dzięki roli amerykańskiej piosenkarki Sally Bowles z berlińskiego kabaretu „Kit Kat” w kasowym filmie muzycznym Boba Fosse’a Kabaret (1972). Za występ w filmie otrzymała Oscara dla najlepszej aktorki, stając się zarazem pierwszą osobą w historii, której rodzice również byli laureatami nagrody Akademii Filmowej. Jej zdjęcia w tym samym tygodniu pojawiły się na okładkach czasopism „Time” i „Newsweek”. Ścieżka dźwiękowa do Kabaretu, na której Minnelli wykonała kilka utworów, dotarła do pierwszej „20” amerykańskiej listy przebojów Hot 100 i zyskała status złotej płyty.
W maju 1972 nagrała telewizyjny koncert Liza with a Z (pol. Liza przez Z) w nowojorskim Lyceum Theatre, za który po wrześniowej premierze w NBC zebrała przychylne recenzje i otrzymała wiele nagród, m.in. Emmy za wybitny program specjalny i Tony. Nagrana do programu ścieżka dźwiękowa była pierwszą platynową płytą w karierze artystki. Również w maju 1972 wystąpiła przed brytyjską rodziną królewską podczas telewizyjnej gali charytatywnej Royal Variety Performance, a w październiku tego samego roku zagrała kolejną serię koncertów w „Rivierze” w Las Vegas.