Utwór spotkał się z powszechnym uznaniem zarówno ze strony krytyków muzycznych, jak i publiczności, a szczególną chwałę zdobył za romantyczną warstwę liryczną oraz brzmienie oparte na gitarze.
„Willow” zadebiutowało na szczycie listy Billboard Hot 100, stając się siódmym numerem jeden Taylor Swift w Stanach Zjednoczonych, jej trzecim debiutem na pierwszym miejscu oraz drugim utworem na szczycie zestawienia w 2020 roku (po „Cardigan”). Jednocześnie album Evermore uplasował się na pierwszym miejscu listy Billboard 200, co uczyniło Swift pierwszą artystką w historii, która dwukrotnie zadebiutowała na szczycie obu list w tym samym tygodniu (wcześniej dokonała tego z płytą Folklore i singlem „Cardigan”). Utwór „Willow” zajął ponadto pierwsze miejsca na listach Billboardu: Hot Alternative Songs, Hot Rock & Alternative Songs, Digital Song Sales oraz Adult Pop Songs. Piosenka dotarła również do pierwszego miejsca w Australii, Kanadzie i Singapurze, a także do pierwszej dziesiątki w Belgii, Chorwacji, Irlandii, Malezji, Nowej Zelandii, Wielkiej Brytanii i na Węgrzech. Swift wykonała „Willow” na żywo po raz pierwszy podczas 63. corocznej ceremonii wręczenia nagród Grammy – występ ten został opisany przez magazyn Rolling Stone jako jeden z najlepszych występów w historii tej nagrody.