W trzeciej edycji Copa Libertadores udział wzięło 10 klubów reprezentujących wszystkie kraje zrzeszone w CONMEBOL poza Wenezuelą. Zwycięzcą po raz pierwszy został brazylijski klub Santos FC, który w finale pokonał obrońcę tytułu - urugwajski klub CA Peñarol. Obrońca tytułu nie wziął udziału w fazie grupowej i od razu awansował do półfinału. W tej edycji Urugwaj był pierwszym krajem, który reprezentowany był w Copa Libertadores przez więcej niż jeden klub - obok mistrza Urugwaju Nacionalu Montevideo wystąpił obrońca tytułu Peñarol. Oba te kluby starły się ze sobą w „bratobójczej” walce o finał.
W Pucharze Wyzwolicieli w barwach Santosu zagrał król futbolu Pelé, zaznaczając swój udział zdobyciem czterech bramek.
1/4 finału Grupa 1: Boliwia, Brazylia, Paragwaj 11.02 1962 Municipal La Paz - Cerro Porteño 2:1 Wilfredo Camacho, L. Aguilera - A. Jara15.02 1962 Cerro Porteño - Municipal La Paz 3:2 E. Insfran, Pavon, Jimenez - L. Aguilera, J. Torres18.02 1962 Municipal La Paz - Santos FC 3:4 J. Torres, Ruiz Diaz, L. Aguilera - Tite, Lima, Mengálvio, Pagão21.02 1962 Santos FC - Municipal La Paz 6:1 Pagão (2), Pepe, Coutinho, Narciso Dorval (2) - A. Torres25.02 1962 Cerro Porteño - Santos FC 1:1 Cabrera - Narciso Dorval28.02 1962 Santos - Cerro Porteño 9:1 Zito, Narciso Dorval, Coutinho (3), Pepe (2), Pelé (2) - A.