Nagrody został wybrany na członka Towarzystwa Hawthorna oraz otrzymał Chandler-Fulbright Award jest dwukrotnym zdobywcą nagrody Złotego Sztyletu przyznawanej przez Stowarzyszenie Pisarzy Literatury Kryminalnej za krótkie opowiadanie w 1997 jego powieść Black & Blue otrzymała Złoty Sztylet Macallana oraz była nominowana do prestiżowej Nagrody im. Edgara Allana Poe jako powieść roku w 1999 powieść Martwe Dusze została nominowana do Złotego Sztyletu w 2004 powieść Odrodzeni została uhonorowana Nagrodą im. Edgara Allana Poego w 2005 otrzymał Diamentowy Sztylet za całokształt twórczości, a jego powieść Zaułek szkieletów otrzymała nagrodę literacką Galaxy British Book Awards za powieść kryminalną. Sam Rankin otrzymał The GQ Men of the Year Awards 2005 w kategorii pisarz. w 2007 otrzymał nagrodę literacką Galaxy British Book Awards za powieść kryminalną The Naming of the Dead. w 2008 był nominowany do tej samej nagrody z książką Exit Music.
Otrzymał też honorowe doktoraty na Uniwersytecie Edynburskim (2003), na Uniwersytecie Abertay Dundee (1999), Uniwersytecie St. Andrews i na Uniwersytecie w Hull (2005).