Trzecia wojna dorszowa thumb|Islandzka łódź patrolowa „Óðinn” (po lewej) zderza się z brytyjską fregatą „” 23 lutego 1976 roku podczas trzeciej wojny dorszowej Porozumienie wygasło w listopadzie 1975 roku, co rozpoczęło trzecią wojnę dorszową. W tym samym roku Islandia po raz kolejny postanowiła poszerzyć wyłączną strefę ekonomiczną do 200 mil morskich od wybrzeży islandzkich. Brytyjczycy nie uznali tej decyzji władz islandzkich i ich kutry nadal udawały się tam na połowy. Strona islandzka próbowała powstrzymać wtargnięcia obcej floty połowowej na jej wody.
Podczas kolejnej odsłony konfliktu dochodziło do przypadków odcinania obcych sieci rybackich przez okręty islandzkiej straży przybrzeżnej, a także do kilku incydentów w postaci wymiany strzałów ostrzegawczych czy taranowania statków obu stron. Doszło także do zerwania stosunków dyplomatycznych między oboma krajami. Ponadto Islandia przez pewien czas groziła wystąpieniem z NATO w wypadku nieuregulowania kwestii połowu dorsza na jej korzyść.