Po zakończeniu kariery politycznej Balfour został przewodniczącym Komisji Zarządu Latarniami Morskimi (1908). Reprezentował również Uniwersytet Cambridge w Komisji Uniwersytetów Oksford i Cambridge. Był honorowym doktorem prawa Uniwersytetu Cambridge i członkiem Trinity College. Po śmierci swojego starszego brata w 1930 r., na mocy specjalnego zezwolenia królewskiego, odziedziczył tytuł 2. hrabiego Balfour i zasiadł w Izbie Lordów.
W 1887 r. poślubił lady Elizabeth Edith Bulwer-Lytton (12 czerwca 1867 – 28 marca 1942), córkę Roberta Bulwera-Lyttona, 1. hrabiego Lytton, i Edith Villiers, córki Edwarda Ernesta Villiersa. Gerald i Elizabeth mieli razem jednego syna i pięć córek: Eleanor Balfour Ruth Balfour (zm. 30 sierpnia 1967) Mary Edith Balfour (zm. 21 stycznia 1894) Evelyn Barbara Balfour (ur. 16 lipca 1898) Robert Arthur Lytton Balfour (31 grudnia 1902 – 28 listopada 1968), 3. hrabia Balfour Kathleen Constance Blanche Balfour (1912 – 20 sierpnia 1996)
Lord Balfour zmarł w 1945 r. Tytuł parowski odziedziczył jego jedyny syn.
Linki zewnętrzne thepeerage.com