Wszyscy wracają na „Fury”, lecz karawelę przejęli Montbarque, Delussac i Skull, gdzie planują ją wykorzystać ją swych planów. Skull bierze Blackiego i jego towarzyszy jako więźniów, gdzie nadal żąda zawarcia umowy lub torturowania ich w celu uzyskania informacji. Blackiemu udaje się uwolnić i na „Erebusie”, karaweli Skulla płynie celem ratowania uwięzionej załogi. Don Pedro ujawnia, że zna miejsce pobytu „Victorii” od Isabelli. Montbarque i Delussac prowadzą szturm na port i atakują fregatę z rzekomym złotem, lecz odkrywając piasek domyślają się, że zostali oszukani. Blackie ratuje swoją załogę, nim „Fury” zostanie wysadzona w powietrze. „Erebus” z Skullem jako zakładnikiem kieruje się do San Juan, aby zdobyć złoto ładowane na „Victorię”.
Skull prosi, by to on mógł ostatecznie prowadzić „Erebusa” i poświęca życie, gdy „Victoria” prowadzi ostrzał armat. Usypia to czujność wicekróla, gdyż piraci Blackiego ukryli się i dzięki temu znienacka przeprowadzają abordaż. Blackie zabija wicekróla w pojedynku na szpady. Isabella zachwycona Blackiem proponuje, by odwiózł złoto do Hiszpanii i w nagrodę zdobył honory. Ze względu na sprzeczne interesy Blackie odmawia jej i zamierza dać złoto królowi Anglii, ironicznie mówiąc, że oboje muszą wyżywić swoje biedne rodziny królewskie.