Ulugbek Istamovich Bakayev (ur. 28 listopada 1978) – uzbecki piłkarz grający na pozycji napastnika.
Kariera klubowa Karierę piłkarską Bakayev rozpoczął w klubie FK Buchara. W 1997 roku zadebiutował w jego barwach w pierwszej lidze uzbeckiej. W Bucharze grał do 2000 roku, a na początku 2001 roku przeszedł do rosyjskiego CSKA Moskwa. W CSKA rozegrał 7 meczów, ale jeszcze w trakcie sezonu 2001 odszedł do Torpedo-ZIŁ Moskwa. Spędził w nim także cały sezon 2002.
W 2003 roku Bakayev wrócił do Uzbekistanu, do FK Buchara. W tym samym roku grał także w FK Andiżan oraz rosyjskim Nieftiechimiku Niżniekamsk z Pierwego Diwizionu. W 2004 roku przeszedł do kazachskiego Tobyłu Kostanaj. W 2004 roku wspólnie z Arsenem Tiechugowem został królem strzelców ligi kazachskiej (22 gole). W 2005 i 2007 roku wywalczył mistrzostwo Kazachstanu, a w tym drugim przypadku zdobył też Puchar Kazachstanu.
W latach 2008–2009 Bakayev występował w Bunyodkorze Taszkent. W 2008 roku sięgnął z nim po dublet, a w 2009 roku po swoje drugie mistrzostwo Uzbekistanu.