Trzecia generacja Mercury Grand Marquis została zaprezentowana w 1997 roku, de facto będąc gruntownie zmodernizowanym i zmodyfikowanym poprzednikiem. Co prawda zmieniły się wymiary i rozstaw osi, przez co samochód stał się krótszy i węższy, jednak pokrewieństwo z drugą generacją zdradzała m.in. podobna sylwetka, taki sam kształt drzwi oraz podobna linia okien. Wzorem bliźniaczego Forda Crown Victoria pojawiły się mniej rozłożyste reflektory, a także charakterystyczne, narożne tylne lampy.
W porównaniu do bliźniaczego modelu Forda, Grand Marquis pełnił funkcję bardziej luksusowej i lepiej wyposażonej wersji. Przekładało się to na m.in. inny wystrój wnętrza.
Lifting W 2002 roku Grand Marquis III poddany został gruntownej modernizacji, w ramach której gruntownie zmodyfikowano wygląd pasa przedniego. Pojawiły się szersze reflektory, przemodelowane zderzaki i większa, chromowana atrapa chłodnicy z logo producenta umieszczonym na jego środku. Pod tą postacią samochód produkowany był przez kolejne 9 lat, aż do momentu likwidacji marki Mercury na początku 2011 roku.