Mechanizm ten (Touch Button Ultramatic), dostarczany przez firmę Auto-Lite, oparty na silnikach elektrycznych, okazał się jednak nieudany i sprawiał problemy w eksploatacji. Ponownie model Caribbean miał pełne wyposażenie fabryczne, jak w poprzednim roku. W związku z zamkniętym nadwoziem, po raz pierwszy opcjonalnie dostępna była klimatyzacja.
Cena bazowa kabrioletu wynosiła 5995 dolarów, a hardtop był nieco tańszy – 5495 dolarów, przy czym oba były najdroższymi modelami marki. Na skutek jednak niestabilnej sprzedaży od kilku lat, przedsiębiorstwo Studebaker-Packard Corporation popadło w kłopoty finansowe i ostatecznie w czerwcu 1956 roku zaprzestało produkcji samochodów własnej konstrukcji Packarda w fabryce w Detroit. W konsekwencji wyprodukowano jedynie 276 kabrioletów (kod fabryczny 5699) i 263 hardtopy (kod fabryczny 5697). Konkurencją był Cadillac Eldorado (6556$), także dostępny od tego roku jako hardtop, oraz superluksusowy hardtop Continental Mark II (9695$). Packard Caribbean nie miał już następcy – na 1958 rok, ostatni rok produkcji samochodów tej