W czasie okupacji niemieckiej nie wolno było używać nazwy Plac Wolności, dlatego plac określano mianem Rynku (Marktplatz'').
W 1949 roku zmieniono nazwę na Plac Obrońców Stalingradu. W latach 50. XX wieku został on przebudowany, w wyniku czego zlikwidowano targi. Na placu odbywały się miejskie uroczystości. Po 1989 roku przywrócono nazwę Plac Wolności, a we wschodniej części powstało kilkadziesiąt pawilonów handlowych. 1 czerwca 2006 w XIX-wiecznym budynku przy Placu Wolności 2 oficjalnie otwarto Muzeum Zabawek i Zabawy.
Planowany jest generalny remont placu. W jego ramach wymieniono na początku 2022 roku lampy, natomiast w pierwotnych planach miał zostać wybudowany parking podziemny, a część naziemna miała zmienić charakter zakładający m.in. oczko wodne oraz plac zabaw. Na przełomie 2024 i 2025 roku przedstawiono nową koncepcję przebudowy Placu Wolności. W jej ramach zrezygnowano z parkingu podziemnego, natomiast część naziemna została podzielona na trzy obszary: reprezentacyjny (centralny), edukacyjno-rozrywkowy (północny) i wypoczynkowy (południowy). Ponadto, planowane jest zamknięcie północnej części placu dla ruchu. Konsultacje w sprawie przebudowy rozpoczęły się 20 stycznia 2025 roku. W jego ramach odbyły się m.in. spotkania w Muzeum Zabawek i Zabawy.