Jezioro zalicza się do jezior eutroficznych. Silnie zarasta roślinnością nadwodną. Poziom wody obniżył z powodu prac melioracyjnych oraz prawdopodobnie wydobywania torfu w okolicy. Zarastanie sprawia, że jezioro traci znaczenie jako miejsce występowania ryb i ptactwa wodnego.

W Jeziorze Oświejskim występuje m.in. ryby: leszcz, szczupak, sandacz, karaś, miętus, węgorz. Jezioro jest największym w regionie miejscem gniazdowania ptactwa wodnego. Występuje tu łabędź niemy, kaczka krzyżówka, głowienka zwyczajna, łyska zwyczajna oraz inne gatunki ptaków wodno-błotnych w okresie jesiennej i wiosennej koncentracji. Na brzegach jeziora żyje bóbr i piżmak.

Jezioro jest wykorzystywane w rybołówstwie oraz celach rekreacyjnych. Na brzegu jeziora zlokalizowany jest teren łowiecki oraz baza rybacka.

Bibliografia

Блакітная кніга Беларусі: Энцыкл. / БелЭн; Рэдкал.: Н. А. Дзiсько i iнш. — Мн.: БелЭн, 1994. Край Асвейскіх азёр = Край Освейских озер / А. Ф. Бубала, В. І. Рудой;