W 2008 roku Wood otrzymał doktorat honoris causa Uniwersytetu w Derby. W 2015 roku został uhonorowany nagrodą Progressive Music Awards przyznawaną muzykom mającym znaczący wkład w rozwój rocka progresywnegoBBC: Singer Steven Wilson crowned prog rock king, zaś dwa lata później, w 2017 roku, został włączony do Rock and Roll Hall of Fame jako członek Electric Light OrchestraRock and Roll Hall of Fame Introduction of ELO, 2017.
Kariera muzyczna Wood był początkowo założycielem psychodelicznej grupy The Move, a następnie, wraz z Jeffem Lynne’em, współzałożycielem progresywnej Electric Light Orchestra. Później zwrócił się w stronę kariery solowej, oscylując pomiędzy glam rockiem, popem, a szeroko pojętym nurtem art rocka. Dał się wówczas poznać jako „Wizzard” (pseudonim ten można przetłumaczyć jako Czarrodziej) oraz „Super Active Wizzo”, występujący w ekscentrycznym makijażu, grający muzykę eklektyczną, wielogatunkową, trudną do jednoznacznej klasyfikacji, balansującą pomiędzy patosem, groteską i autoironią. Jego dwie płyty utrzymane w tej tonacji, Wizzard Brew (1973) oraz Introducing Eddy and the Falcons (1974), zaproponowały osobliwą mieszankę klasycznego rock and rolla oraz rocka awangardowego, wszystko to w teatralnej, ekscentrycznej otoczce, pełnej absurdalnego humoru.