thumb|330px|Sede del BCE en Frankfurt. right|thumb|330px|Tipos d'interés al llargu plazu (rendimientu nel mercáu secundariu de bonos soberanos con vencimientos cercanos a diez años) pa tolos países de la eurozona sacante Estonia. Un rendimientu igual o superior al 6% indica que los mercaos financieros tienen series duldes sobre la solvencia d'un país. 330px|miniaturadeimagen|derecha|Animación cola evolución de la delda pública y el déficit de los países europeos ente 1980 y 2013 La crisis del euru, tamién llamada crisis de la zona euru, foi una crisis qu'afectó a los países de la zona euro. Tien aspeutos d'una crisis de la delda soberana, del sistema bancariu y del sistema económicu polo xeneral.
La crisis fixo difícil o imposible a dellos países na zona euro refinanciar la so delda pública ensin l'asistencia de terceros.Haidar, Jamal Ibrahim, 2012. "Sovereign Credit Risk in the Eurozone," World Economics, World Economics, vol. 13(1), páxines 123-136, marzu de 2012. Dende finales de 2007, el mieu a una crisis de delda soberana empezó a crecer ente los inversores de resultes del aumentu de los niveles de delda privada y pública en tol mundu, de la que se producía una fola de degradaciones na calificación creiticia de la delda gubernamental ente distintes estaos europeos. Les causes de la crisis yeren distintes según el país. En munchos d'ellos, la delda privada surdida de resultes d'una burbuya nel preciu de los activos inmobiliarios foi tresferida escontra la delda soberana, y ello de resultes del rescate públicu de los bancos quebraos y de les midíes de respuesta de los gobiernos a la debilidá económica post burbuya. La estructura de eurozona como una unión monetaria (esto ye, una unión cambiaria) ensin unión fiscal (esto ye, ensin regles fiscales nin sobre les pensiones) contribuyó a la crisis y tuvo un fuerte impacto sobre la capacidá de los líderes europeos pa reaccionar. Los bancos europeos tienen na so propiedá cantidaes considerables de delda soberana, de cuenta que la esmolición sobre la solvencia de los sistemes bancarios europeos o sobre la solvencia de la delda soberana refuércense negativamente.
Les esmoliciones intensificar a principios de 2010 y darréu, conduciendo a los ministros de finances europeos el 9 de mayu de 2010 a aprobar un paquete de rescate de 750 000 millones d'euros empobináu a asegurar la estabilidá financiera n'Europa por aciu la creación d'un Fondu Européu d'Estabilidá Financiera (FEEF). N'ochobre de 2011 y febreru de 2012, los líderes de la eurozona alcordaron más midíes diseñaes pa prevenir el colapsu de la economía de los sos miembros. Estes incluyeron un alcuerdu pol que los bancos aceptaben una quita del 53.5% de la delda griega debida a acreedores privaos, l'aumentu del FEEF hasta un importe superior a mil millones d'euros, y el requerimientu a los bancos europeos d'algamar un 9% de capitalización. Pa restaurar l'enfotu n'Europa, los líderes de la XE tamién alcordaron crear un Pactu Fiscal Européu incluyendo'l compromisu de cada país participante n'introducir una regla d'oru presupuestario nes sos constituciones. Los políticos europeos tamién propunxeron una mayor integración na xestión bancaria europea desenvolviendo un seguru de depósitos, una supervisión bancario y midir de recapitalización a escala continental. El Bancu Central Européu tomó midíes pa caltener los fluxos de dineru ente bancos europeos baxando los tipos d'interés y aproviendo a los bancos más débiles con préstamos baratos por un importe d'hasta mil millones d'euros.
Anque la delda soberana aumentó sustancialmente solo en dellos países europeos, instalóse la perceición de que'l problema yera compartíu pela zona nel so conxuntu, lo que condució a la especulación constante sobre la posibilidá de que la zona euru quebrárase. Sicasí, escontra mediaos de payares de 2011, el Euru intercambiar por un preciu inclusive cimeru al del bloque de principales socios comerciales de la XE qu'antes de la crisis, antes de perder daqué de terrén como mientres los meses siguientes. Los trés países más afeutaos, Grecia, Irlanda y Portugal (los trés primeros en riquir un rescate), coleutivamente sumaben el 6% del Productu Interior Brutu(PIB) de la eurozona. En xunu de 2012, tamién España convertir n'oxetu d'esmolición, cuando l'aumentu de los tipos d'interés empezó a afectar la so capacidá d'aportar a los mercaos de capitales, conduciendo a un rescate de los sos bancos y a otres midíes. En marzu de 2013 alcordóse tamién un rescate pa Xipre, de 10.000 millones d'euros. thumb|350px|Crecimento mediu añal del PIB de la Eurozona mientres la última década. Na gráfica puédese evidenciar la recuperación económica y la salida de la crisis. Pa responder a los problemes de fondu y a los desequilibrios económicos la mayor parte de los países de la XE alcordaron adoptar el Pactu del Euru, consistente nuna serie de reformes polítiques empobinaes a ameyorar la solidez fiscal y la competitividá de les sos miembros. Este forzó a los países más pequeños a llevar a cabu más midíes d'austeridá p'amenorgar los déficit y los niveles de delda nacionales. Esti tipu de polítiques non keynesianas fueron criticaes por numberosos economistes, que demandaron una nueva estratexa de crecedera basada nel aumentu de la inversión pública, financiada por tases que dexaren la crecedera sobre la propiedá, la tierra y les instituciones financieressobre manera una nueva tasa sobre les transaiciones financieres europea. Los líderes de la XE alcordaron aumentar moderadamente los fondos del Bancu Européu d'Inversiones pa llanzar proyeutos d'infraestructura y amontar los préstamos al sector priváu. Amás, solicitar a les economíes más débiles de la XE que restauraren la competitividá por aciu la devaluación interna, esto ye, amenorgando los sos costos de producción. Espérase qu'estes midíes amenorguen los desequilibrios de cuenta corriente ente los miembros de la eurozona y progresivamente lleven a la fin de la crisis.
La crisis tuvo un gran impautu na política de la XE, provocando cambeos políticos en 8 países de los 17 que formen la eurozona, conduciendo a cambeos de gobiernu en Grecia, Irlanda, España, Eslovenia, Eslovaquia y Holanda.
La crisis del euru convirtióse tamién nuna grave crisis social nos países más afeutaos, con niveles de paru algamando'l 26,9 % n'España en mayu de 2013 y el 26,8% en Grecia en marzu. Causes thumb|300px|Delda pública en dólares y PIB en % (2010) pa dellos países europeos. thumb|300px|Delda pública de la eurozona, Alemaña y países en crisis en rellación al GDP de la eurozona. thumb|300px|Déficit públicu de la eurozona comparáu con EEXX y Reinu Xuníu. La crisis del euru soberana europea surde de resultes d'una combinación de factores complexos. Ente ellos tán la globalización de les finances, les fáciles condiciones p'aportar al creitu ente 2002 y 2008 qu'incentivaron práutiques de préstamu d'altu riesgu, la crisis económica de 2008-2012, los desequilibrios nel comerciu internacional, la esistencia de distintes burbuyes nel sector inmobiliariu que mientres la crisis fueron pinchaes, la recesión global de 2008–2012, la política fiscal escoyida en rellación a los ingresos y gastos gubernamentales, y l'acercamientu dau a la xestión del rescate d'entidaes bancaries y tenedores privaos d'obligaciones polos xestores públicos, asumiendo les deldes privaes y socializando les perdes.[]]
Una esplicación de les causes de la crisis empieza col significativu aumentu del aforru disponible mientres el periodu que va dende l'añu 2000 hasta 2008, cuando l'importe de tolos activos en circulación nel mundu aumentaron dende alredor de 36 billones de dólares hasta 70 billones en 2007. Esta "Xigantesca Reserva de Dineru" (n'inglés, "Giant Pool of Money"), aumentó gracies a la entrada nos mercaos de capitales globales de naciones en desenvolvimientu d'alta crecedera. Distintos inversores a la busca de mayores rendimientos que los ufiertaos polos Bonos del Tesoru d'EEXX buscaben alternatives globalmente.
La tentación ufiertada por tal cantidá d'aforru rápido disponible superó los mecanismos de control regulatorios y políticos país tres países, a midida que los emprestadores y prestatarios faíen usu d'esos fondos, xenerando asina una burbuya económica tres otra en tol mundu. A midida que estes burbuyes fueron pinchando, faciendo que'l preciu de los activos (como por casu propiedaes inmobiliaries) foi cayendo, les deldes debíes a los inversores globales que financiaren eses burbuyes caltuvieron los sos precios máximos, xenerando entós cuestiones alrodiu de la solvencia de los gobiernos y de los sos sistemes bancarios.
La manera en cada país européu participó nesta crisis tomando dineru emprestao ya invirtiéndolo varia. Por casu, los bancos d'Irlanda emprestaron dineru a promotores inmobiliarios, xenerando una burbuya inmobiliaria xigantesca. Cuando la burbuya pinchó, el Gobiernu d'Irlanda y los sos contribuyentes asumieron les deldes privaes. En Grecia, el Gobiernu aumentó'l so compromisu colos sos funcionarios na forma d'arrogantes beneficios salariales y de xubilación, doblar los primeres en términos reales nel plazu de diez años. El sistema bancariu d'Islandia creció de manera xigantesca, xenerando deldes con inversores globales por importe de delles vegaes la so PIB.
La interconectividad del sistema financieru global fai que si un país quebra na so delda soberana o entra en recesión poniendo parte de la delda privada esterna en riesgu, el sistema bancariu de los países acreedores enfrentar a perdes. Por casu, n'ochobre de 2011, los emprestadores italianos debíen a bancos franceses 366.000 millones netos de dólares. Si Italia fuera incapaz de financiase, el sistema financieru de Francia y la so economía veríense sometíos a una intensa presión, lo qu'al empar afectaría a los acreedores de Francia, y asina consecutivamente. A esti fenómenu conózse-y como andada financiera. Otru factor que contribuyó a la interconexón ye'l conceutu de proteición de la delda. Les instituciones roblaron contratos llamaos permutes d'incumplimientu creiticiu (n'inglés, Credit Default Swap, d'ende'l so popular acrónimu CDS) qu'obliguen al pagu en casu de qu'un determináu preséu de delda ente en quiebra, incluyíos los bonos emitíos polos gobiernos. Pero, dende'l momentu que dellos CDS pueden adquirise sobre'l mesmu activu, nun ta clara la esposición que cada sistema bancariu nacional tien anguaño a los CDS.
Grecia escondió la so creciente delda y engañó a los funcionarios de la XE gracies a l'ayuda de derivaos financieros diseñaos polos principales bancos d'inversión. Anque delles instituciones financieres claramente beneficiáronse de la creciente delda griega nel curtiu plazu, esto dio empiezu a una crisis económica de llargu percorríu.
Aumentu de los niveles d'endeldamientu de los llares y gobiernos
En 1992, los miembros de la Xunión Europea roblaron el Tratáu de Maastricht, sol cual comprometiéronse a llindar el so déficit públicu y los sos niveles de delda. Sicasí, un númberu de países miembros de la XE, ente los que tán Grecia ya Italia, fueron capaces de resalvar estes regles y d'amazcarar los sos niveles de déficit y delda gracies a l'usu de complexos preseos financierossobre manera derivaos de creitu y de divisa.Michael Simkovic, Bankruptcy Immunities, Transparency, and Capital Structure, Presentation at the World Bank, 11 de xineru de 2011 Estes estructures fueron diseñaes por importantes banco d'inversión d'Estaos Xuníos, quien recibieron importantes comisiones polos sos servicios y quien se fixeron cargu de cantidaes bien amenorgaes de riesgu de creitu elles mesmes gracies a la proteición llegal especial que les contrapartes de los derivaos ufiertáben-yos.Michael Simkovic, Secret Liens and the Financial Crisis of 2008, American Bankruptcy Law Journal, Vol. 83, p. 253, 2009