El cas GameStop fa referència als esdeveniments econòmics ocorreguts el gener de 2021 amb les accions de la societat GameStop, en les quals es va produir un fenomen de liquidació forçosa de posicions curtes i, en grau més baix, també en altres títols de diverses borses. Aquests fets provocaren importants conseqüències financeres per a diversos fons d'inversió lliure. Aquesta circumstància va fer augmentar el preu de les accions del minorista de videojocs americà GameStop en gairebé 190 vegades, des del mínim fins a quasi 500 dòlars per acció en data 28 de gener de 2021 —amb conseqüents grans pèrdues per als venedors en descobert. Aproximadament el 140% de les accions de GameStop s'havien venut en curt, i la pressa per comprar accions per cobrir aquestes posicions a mesura que augmentava el preu va fer que el preu augmentés encara més. La liquidació forçosa va ser inicialment desencadenada pels usuaris del fòrum «r/wallstreetbets» a Reddit, mitjançant aplicacions en les quals es poden comprar i vendre accions sense comissions, com Robinhood i Webull.
El 28 de gener d'aquell mateix any, la plataforma de compravenda d'accions a través d'internet Robinhood va impedir la compra de GameStop i altres valors a través de la seva aplicació, sent criticada i acusada de manipulació del mercat de destacats polítics de tot l'espectre polític i empresaris, inclosos els senadors nord-americans Ted Cruz i Elizabeth Warren, la diputada Alexandria Ocasio-Cortez i el director general de Tesla Elon Musk. També es van presentar demandes col·lectives contra Robinhood als tribunals de districte dels Estats Units per al districte sud de Nova York i el districte nord d'Illinois.
A part dels de GameStop, molts altres valors que tenien moltes posicions curtes van veure augmentats els seus preus. En reacció als corredors de borsa que aturaven la compra de GameStop i altres valors, també va augmentar la capitalització borsària total de les criptomonedes.
Antecedents Venda curta i liquidació forçosa de les posicions a curt La venda en descobert o a curt és una pràctica financera en la qual un inversor, conegut com a venedor a curt, manlleva accions i les ven immediatament, amb l'esperança de tornar a comprar-les ("cobrir-les") a un preu inferior, retornant les accions prestades (més els interessos) al prestador i obtenir beneficis de la diferència. La pràctica comporta un risc il·limitat de pèrdues, perquè no hi ha cap límit inherent a l'elevació del preu d'una acció. Això contrasta amb adoptar una posició llarga (simplement ser propietari de les accions), on la pèrdua de l'inversor es limita al cost de la seva inversió inicial (és a dir, la pèrdua pot ser com a màxim del 100%). Per exemple, si un venedor a curt termini presta accions a 20 dòlars i després cobreix a 50 dòlars (és a dir, les accions augmenten un 150%), haurien perdut 30 dòlars per acció, cosa que representa una pèrdua del 150%.
Els venedors a curt termini estan exposats al risc d'haver de liquidar forçosament les seves posicions, fet que es produeix quan el valor de les accions ha pujat, a causa, per exemple, d'una notícia sobtada favorable. Els venedors en descobert es veuen obligats a recuperar les accions que havien venut inicialment, en un esforç per evitar que les seves pèrdues es facin més grans. La compra de les accions per cobrir les seves posicions en descobert fa augmentar encara més el valor de les accions, cosa que provoca que més venedors a curt cobreixin les seves posicions comprant les accions. Això pot donar com a resultat una cascada de compres d'accions i un salt encara més gran del preu de les accions.
El 22 de gener de 2021, aproximadament el 140% del capital flotant de GameStop (la part d'accions d'una corporació que estan en mans d'inversors públics) s'havia venut en descobert, el que significa que algunes accions a curt s'havien tornat a prestar i vendre altra vegada. Els inversors usuaris del fòrum d'internet r/wallstreetbets van creure que la companyia estava infravalorada de manera significativa i, amb una quantitat tan gran de les accions curtes, podrien provocar un liquidació forçosa de les posicions curtes augmentant el preu fins al punt en què els venedors curts havien de capitular i cobrir les seves posicions amb pèrdues enormes.
GameStop miniatura|Una botiga GameStop el 2014 GameStop (que cotitza a la borsa de Nova York amb el tíquer GME), una cadena americana de botigues de videojocs, havia tingut problemes durant els darrers anys a causa de la competència dels serveis de distribució digital, així com dels efectes econòmics de la pandèmia de COVID-19, que va disminuir el nombre de persones que compraven físicament a les botigues. Com a resultat, el preu de les accions de GameStop va disminuir, cosa que va portar a molts inversors institucionals a vendre en descobert les accions. Tanmateix, el setembre de 2020, Ryan Cohen (l'exdirector general del distribuïdor en línia d'aliments per a animals Chewy) va revelar una important inversió a GameStop i va entrar al consell d'administració de la companyia, cosa que va fer creure que les accions estaven infravalorades.
Possibles causes A causa de la pandèmia de COVID-19, la despesa dels consumidors en general va ser dràsticament inferior. També hi havia més diners en mans dels inversors com a resultat dels tipus d'interès històricament baixos i la impossibilitat de gastar els seus diners en altres llocs. Altres factors suggerits inclouen la cultura de fer apostes massives al mercat de valors amb l'esperança de guanyar diners ràpidament i fins i tot la ira d'alguns inversors cap als fons d'inversió lliure Wall Street pel seu paper en la crisi financera del 2007 i el 2008.
r/wallstreetbets r/wallstreetbets és una comunitat o subreddit de la pàgina d'internet Reddit, coneguda per les transaccions d'accions d'alt risc. En aquesta comunitat ja hi havia hagut interès en GameStop anteriorment. Un usuari, Keith Gill, conegut al lloc com u/DeepFuckingValue i conegut en altres comptes de xarxes socials com "Roaring Kitty", havia comprat uns 53.000 dòlars en opcions de compra de GameStop el 2019 i va veure augmentar la seva posició fins a un valor de 48 milions de dòlars el gener del 2021. Gill, un professional de màrqueting de trenta-quatre anys i analista financer agregat de Massachusetts, va declarar que va començar a invertir en GameStop durant l'estiu del 2019, després de creure que les accions estaven infravalorades. Gill va compartir la seva inversió a r/wallstreetbets i va proporcionar actualitzacions periòdiques sobre el seu rendiment, inclosos els moments en què la inversió havia caigut. Gill va declarar el 29 de gener que "pensava que aquest comerç tindria èxit", però "mai no va esperar el que va passar la setmana passada", i va afegir que tenia previst continuar el seu canal de YouTube i potencialment comprar una casa.
El 27 de gener, Mashable va informar que el subreddit havia batut rècords de pàgines vistes a causa de la liquidació forçosa de les accions de GameStop i va rebre 73 milions de pàgines vistes en 24 hores.
Cronologia Augment de preu i de volum de negociació de l'acció +GameStop Corp. (GME) preu de tancament de l'acció Dia Preu (USD) Canvi Volum Net % 11 de gener 19,94 +2,25 + 12,72% 14.927.612 12 de gener 19,95 +0,01 + 0,05% 7.060.665 13 de gener 31.40 +11,45 + 57,39% 144.501.736 14 de gener 39,91 +8,51 + 27,10% 93.717.410 15 de gener 35,50 −4,41 −11,05% 46.866.358 19 de gener 39,36 +3,86 + 10,87% 74.721.924 20 de gener 39.12 −0,24 −0,61% 33.471.789 21 de gener 43,03 +3,91 + 9,99% 57.079.754 22 de gener 65.01 +21,98 + 51,08% 197.157.946 25 de gener 76,79 +11,78 + 18,12% 177.874.000 26 de gener 147,98 +71,19 + 92,71% 178.587.974 27 de gener 347,51 +199,53 + 134,84% 93.396.666 28 de gener 193,60 −153,91 −44,29% 58.815.805 29 de gener 325,00 +131,40 + 67,87% 50.566.055 1 de febrer225,00 −100,00 −30,77% 37.382.152 2 de febrer 90,00 −135,00 −60,00% 78.183.071 3 de febrer 92,41 +2,41 +2,68%42.698.5114 de febrer53,50 -38,91 -42,11%62.427.2755 de febrer63,77 +10,27 +19,20%81.345.013 El gener de 2021, els usuaris de Reddit de la subreddit de r/wallstreetbets van construir les bases per provocar una liquidació forçosa de posicions curtes a GameStop, augmentant significativament el preu de les accions. Això es va produir poc després que un comentari al butlletí d'inversions Citron Research predigués que el valor de les accions disminuiria. El preu de les accions va augmentar un 1500% fins al 27 de gener al llarg de dues setmanes i la seva elevada volatilitat va provocar l'aturada de les operacions diverses vegades.
Juntament amb la liquidació forçosa de les posicions curtes, l'augment resultant del volum d'opcions va desencadenar una compressió de la gamma com a resultat que els creadors de mercat necessitessin comprar accions per cobrir la seva exposició creixent als curts. Bàsicament, els creadors de mercats cerquen obtenir beneficis mitjançant arbitratge, garantint que els preus de les accions i les opcions estiguin vinculats, mantenint així el mercat eficient. Una funció dels creadors de mercats és crear i vendre opcions als inversors que vulguin comprar-les i comprar accions de les accions per mantenir una posició globalment coberta, aprofitant així les discrepàncies de preus entre el mercat d'opcions i el mercat de valors però sense restar exposats respecte a les fluctuacions de preus.
Després que les accions de GameStop van tancar amb un increment del 92,7% el 26 de gener de 2021, el magnat empresarial Elon Musk va escriure al seu compte de Twitter "Gamestonk!!" juntament amb un enllaç al subreddit de r/wallstreetbets. Un breu i fort augment del preu de les accions a més de 200 dòlars va seguir el tweet de Musk. , es va arribar al preu de les accions intradia més alt de tots els temps de GameStop, excloent la negociació en horari ampliat, que fou de 483,00 dòlars (gairebé 190 vegades el mínim rècord de 2,57 dòlars).
El 27 de gener de 2021, r/wallstreetbets va provocar també una liquidació forçosa de posicions curtes a AMC Theatres (AMC), una empresa en una situació similar a GameStop. El valor de l'empresa AMC Networks (AMCX) també va augmentar significativament, cosa que es creu que va passar perquè el nom de les accions era semblant a AMC. S'han reportat interrupcions i restriccions que limiten el comerç en múltiples corredories, com ara Charles Schwab Corporation, la seva filial, TD Ameritrade i Robinhood. Segons Bloomberg, els volums de negociació nord-americans (segons el recompte d'accions) el 27 de gener van superar el pic establert l'octubre de 2008 durant la crisi financera i van ser el tercer més alt en termes de dòlars dels últims tretze anys.
Impediments a la compra d'accions