vpravo|náhled|300x300pixelů| Různé fáze vedoucí k Minského momentu Minského moment je ekonomický pojem, okamžik náhlého velkého propadu hodnoty aktiv, který znamená konec růstové fáze cyklu na úvěrových trzích nebo v obchodní činnosti. Začíná v důsledku splasknutí ekonomické bubliny. Název odkazuje na hypotézu finanční nestability postkeynesiánce Hymana Minského.

Popis Podle této hypotézy dochází k rychlé nestabilitě, protože dlouhá období stálé prosperity a investičních zisků podporují snížené vnímání celkového tržního rizika, což podporuje pákové riziko investování vypůjčených peněz namísto hotovosti. Dluhové financování spekulativních investic (z důvodu dluhového pákového efektu) vystavuje investory potenciální krizi peněžních toků (), která může začít krátkým obdobím mírného poklesu cen aktiv. V případě poklesu již peněžní prostředky (hotovost) generované aktivy nestačí na splacení dluhu použitého k pořízení aktiv. Ztráty z těchto spekulativních aktiv vedou věřitele, k tomu, aby své úvěry zesplatnili. To rychle zesiluje původně malý pokles a dochází až ke zhroucení (kolapsu) hodnoty aktiv, což souvisí s mírou pákového efektu na trhu. Investoři využívající pákový efekt jsou také nuceni prodávat méně spekulativní pozice, aby pokryli své půjčky. Ve vážných (těžkých) situacích žádní kupující nenabízí za nedávno uvedené (kótované) ceny, protože se obávají dalšího poklesu. To odstartuje velký výprodej, který vede k náhlému a prudkému propadu (kolapsu) cen aktiv na trhu, prudkému poklesu tržní likvidity (likvidity trhu) a silné poptávce po hotovosti.

Obecnější koncept „Minského cyklu“ se skládá z opakujícího se řetězce Minského momentů: období stability podporuje podstupování rizika (riskování), což vede k období nestability, kdy jsou rizika realizována jako ztráty, což rychle vede obchodníky k averzi k riziku (snižování pákového efektu), obnoví stabilitu a nastaví další cyklus. V tomto obecnějším pojetí se Minského cyklus může vztahovat na širokou škálu lidských činností, nejen na investiční ekonomiku.

Kontext Tento termín zavedl Paul McCulley z americké společnosti pro správu investic PIMCO v roce 1998, aby popsal ruskou finanční krizi v roce 1998, a pojmenoval jej po ekonomovi Hymanu Minském, který si všiml, že bankéři, obchodníci a další finančníci pravidelně hrají roli žhářů, kteří zapálí celou ekonomiku. Minsky se postavil proti deregulaci, která byla charakteristická pro 80. léta.

Někteří, jako například McCulley, datují počátek finanční krize v letech 2007–2010 do Minského momentu a následující krizi označují za „obrácenou Minského cestu“. McCulley datuje tento okamžik do srpna 2007, zatímco jiní datují začátek o několik měsíců dříve nebo později, například do června 2007, kdy zkrachovaly (selhaly) dva fondy Bear Stearns.

Reference

Bibliografie

Die Hypothese der finanziellen Instabilität: Kapitalistische Prozesse und das Verhalten der Wirtschaft. Z angličtiny přeložila Michaela Grabinger. Finanzielle Instabilität: Die Ökonomie der Katastrophe. Z angličtiny přeložil Florian Oppermann.

Související články Rakouská teorie hospodářského cyklu, která viní nadměrnou úvěrovou expanzi jako příčinu kolapsových událostí Ekonomická bublina Velká recese, historický příklad Zajištění, základní koncept (preventivní) Marginální obchod Ponziho schéma, základní pojem (příčinný, také kauzální) Americká hypoteční krize (2007), zobecněný příklad Dluhová spirála Investiční strategie Finanční krize

Externí odkazy Co je to Minského moment? – Seattle Post-Intelligencer Housing Minsky moment – Doctor Housing Bubble The Minsky Moment od Johna Cassidyho – The New Yorker (2008)

Kategorie:Hospodářský cyklus Kategorie:Finanční krize Kategorie:Ekonomické teorie Kategorie:Riziko