thumb|Sobre globular (conocido como Bulla) con un conjunto de piedras para contabilizar, Período Uruk, 4000-3100 A.C, de Susa. Museo del Louvre. La escritura cuneiforme surge en Mesopotamia cerca del 3200 a.C. ante la necesidad de contabilizar bienes y transacciones. Consistía en el uso de unas fichas de formas geométricas (conos, discos, esferas, tetraedros, cilindros, ovoides) combinadas con esferas de barro (bullae). Se combinaba así la representación de cosas, como ganado, y de cantidades. thumb|Palos de conteo individuales y divididos en el Museo Alpino Suizo. - Es posible que se hayan utilizado artículos similares en sistemas económicos basados en la deuda que se cree que son anteriores al uso de la moneda. La teoría del crédito o teoría del crédito del dinero (en inglés Credit theory of money), también denominada teoría de la deuda del dinero, teoría monetaria del crédito circulante y teoría del crédito monetario, hace referencia a un conjunto de teorías económicas monetarias que tratan la relación entre el crédito y el dinero. Los defensores de estas teorías, como Alfred Mitchell-Innes, enfatizan que el dinero y el crédito/deuda son la misma cosa,Véase en este sentido la argumentación de Walter Benjamin sobre deuda y culpa y las diversas interpretaciones a dicho escrito en el artículo Capitalismo como religión vista desde diferentes puntos de vista.Como Innes menciona en su artículo What is money? (1913), cuando se utiliza la palabra crédito o deuda, de lo que se habla es precisamente lo mismo en ambos casos, utilizándose una u otra palabra según se mire la situación desde el punto de vista del acreedor o del deudor (...whenever he uses the word credit or debt, "the thing spoken of is precisely the same in both cases, the one or the other word being used according as the situation is being looked at from the point of view of the creditor or of the debtor.")</ref>
Los defensores de la 'Teoría del Crédito del Dinero' afirman que la naturaleza esencial del dinero es el crédito (deuda), al menos en todas las épocas en que el dinero no está respaldado por una mercancía como el oro. Existen dos cuestiones que son comunes a las distintas corrientes de pensamiento sobre las teorías del crédito: la primera es la idea de que el dinero se originó como una unidad de cuenta para la deuda, y la segunda es que la creación de dinero implica la creación simultánea de deuda.
Algunos defensores de las teorías del crédito del dinero sostienen que el dinero se entiende mejor como deuda incluso en sistemas donde se considera el uso del dinero como mercancía. Otros sostienen que el dinero se equipara al crédito sólo en un sistema basado en dinero fiduciario (basado en la fe o confianza de la comunidad, sin respaldo en metales preciosos), en el que sostienen que todas las formas de dinero, incluido el efectivo, pueden considerarse como formas de crédito, por tanto como dinero de crédito.
La primera teoría formal de crédito del dinero surgiría en el de la mano de Henry Dunning Macleod (1821-1902), específicamente con su "Teoría del Crédito" (1889). El economista y antropólogo David Graeber consideró que, durante la mayor parte de la historia de la humanidad el dinero ha sido ampliamente comprendido como representante de la deuda, aunque admite que incluso antes de la Edad Moderna de la historia, ha habido varios períodos en los que teorías rivales como la del metalismo han tenido influencia.
Teoría del crédito: el dinero es crédito y deuda mini|De acuerdo con la "mecánica crediticia": El hecho de que los préstamos bancarios aumenten o no la cantidad de dinero bancario (la oferta monetaria) depende de los flujos de pagos.Frank Decker, Charles A.E. Goodhart (2021): Wilhelm Lautenbach’s credit mechanics – a precursor to the current money supply debate, Taylor & Francis, p. 8, DOI: 10.1080/09672567.2021.1963796. Según Joseph Schumpeter, el primer defensor conocido de la teoría del crédito del dinero fue Platón. Schumpeter describe al metalismo como la otra de las "dos teorías fundamentales del dinero", diciendo que el primer defensor conocido del metalismo fue Aristóteles.<ref>Chpt 1 Graeco-Roman Economics , 'History of Economic Analysis, Joseph Schumpeter , (1954) El primer pensador moderno que formuló una teoría del crédito del dinero fue Henry Dunning Macleod (1821-1902), con su trabajo en el , sobre todo con su "Teoría del Crédito" (The Theory of Credit, 1889). El trabajo de Macleod fue ampliado por Alfred Mitchell-Innes en sus trabajos "¿Qué es el dinero?" (What is Money?, 1913) y "La teoría del crédito del dinero" (The Credit Theory of Money, 1914),Originally published in The Banking Law Journal, since reprinted in books such as Wray (2004) and made available online by the CES donde argumentaba contra la visión convencional y ortodoxa del dinero que indicaba que el dinero que surgía como un medio para mejorar la práctica del trueque.En este sentido véanse las consideraciones de D. Graeber en su libro En deuda, Ariel, 2012, donde señala que el mito de la Tierra del Trueque que Smith se inventó no existe, es una aldea imaginaria ya que no existe ninguna sociedad donde que haya podido corroborar la existencia del trueque como sistema económico anterior al dinero. En deuda, capítulos 2 y 3. En esta visión alternativa, el comercio y los impuestos creaban obligaciones entre las partes que eran formas de crédito y deuda. Se utilizaron diferentes dispositivos (palo tallado, numeración con varillas, talla (impuesto), Bulla, etc) para registrar esas obligaciones y éstas se convirtieron luego en títulos de crédito negociables que podían funcionar como dinero. Como dice Innes en su artículo de 1914:
Innes continúa señalando que uno de los principales problemas para que el público entienda hasta qué punto los sistemas monetarios están basados en la deuda es el desafío de persuadirlos de que "las cosas no son como parecen". Desde finales del , la teoría crediticia de Innes sobre el dinero se ha integrado en la Teoría Monetaria Moderna (TMM - MMT).RED Teoría Monetaria Moderna - redmmt.es La teoría también combina elementos del cartalismo, señalando que el dinero de alta potencia es funcionalmente un pagaré del estado, y por lo tanto, "todo el 'dinero del estado' es también 'dinero de crédito'". El estado se asegura de que haya demanda para sus pagarés aceptándolos como pago de impuestos, tasas, multas, diezmos y tributos.Éric Tymoigne y L. Randall Wray, "Modern Money Theory 101: A Reply to Critics," Levy Economics Institute of Bard College, Working Paper No. 778 (November 2013).
Teoría del crédito frente a Metalismo En su libro de 2011 Debt: The First 5000 Years (Deuda: Los primeros 5000 años),Véase un resumen: Deuda. Los primeros 5000 años el economista y antropólogo David Graeber afirmó que la mejor evidencia disponible sugiere que los sistemas monetarios originales estaban basados en la deuda, y que la mayoría de los sistemas posteriores también lo han estado. Las excepciones en las que la relación entre el dinero y la deuda era menos clara se dieron durante los períodos en los que el dinero ha sido respaldado por lingotes de oro, como sucedío con el patrón oro. Graeber se hace eco de teóricos anteriores como Mitchell-Innes diciendo que durante estas épocas la percepción de la población era que el dinero derivaba su valor de los metales preciosos de los que se hacían las monedas -clásica visión del metalismo-, pero que incluso en estos períodos el dinero se entiende mejor y de manera más exacta como deuda. Graeber afirma que las tres funciones principales del dinero son actuar como: un medio de intercambio; una unidad de cuenta; y un depósito de valor. Graeber escribe que desde los tiempos de Adam Smith, los economistas han tendido a enfatizar el dinero como un medio de intercambio o sistema de pago.Karl Polanyi llega a decir que Ricardo "adoctrinó" a los economistas para que vieran el dinero sólo como un "medio de intercambio"; véase el capítulo 16 de La gran transformación (The Great Transformation). Para Graeber, cuando el dinero apareció por primera vez su propósito principal era actuar como una "unidad de cuenta", para denominar la deuda. Por tanto, las monedas fueron creadas originalmente como monedas simbólicas (en inglés tokens) que representaba una unidad de cuenta en lugar de ser una cantidad de metal precioso que podía ser intercambiada.
Nixon Shock - 1971 y el Discurso de la Cruz de Oro - 1896 thumb|William Jennings Bryan llevado en hombros por los delegados de la Convención Demócrata después del Discurso de la Cruz de Oro (Cross of Gold speech), el 9 de julio de 1896 El comentarista económico Philip Coggan sostiene que el actual sistema monetario del mundo se convirtió en un sistema de deuda después del Nixon Shock, en el que el presidente Nixon suspendió el vínculo entre el dinero y el oro en 1971, es decir, su convertibilidad. Escribe que "El dinero moderno es deuda y la deuda es dinero". Desde 1971, la creación de la deuda y la creación de dinero cada vez más tuvo lugar al mismo tiempo. Esta creación simultánea de dinero y deuda ocurre como una característica de banca de reserva fraccionaria. Después de que un banco comercial aprueba un préstamo, es capaz de crear la cantidad de dinero correspondiente, que luego es adquirida por el prestatario junto con una cantidad similar de deuda.Es conveniente señalar que la nueva deuda del dedudor supera el dinero recién creado debido a los intereses añadidos que el deudor debe pagar al banco o acreedor. Véase en este sentido el documental Dinero es deuda (Money as debt) del año 2006 sobre la creación del dinero por las entidades bancarias al conceder préstamos. Coggan continúa diciendo que los deudores suelen preferir los sistemas monetarios basados en la deuda, como dinero fiduciario, a los sistemas basados en productos básicos como el patrón oro, porque los primeros tienden a permitir que circulen volúmenes mucho mayores de dinero en la economía, y tienden a ser más expansivos. Esto hace que sus deudas sean más fáciles de pagar. Coggan señala el denominado Cross of Gold speech (Discurso de la Curz de Oro) de William Jennings Bryan realizado en la Convención Nacional Demócrata de Chicago el 9 de julio de 1896 como uno de los primeros grandes intentos de debilitar el vínculo entre el oro y el dinero. El excandidato presidencial de EE. UU. estaba defendiendo el bimetalismo y despreciaba la exclusividad del patrón oro. Trataba de ampliar la base monetaria en interés de los agricultores endeudados, que en ese momento se veían obligados a la quiebra y por tanto consideraba que traería prosperidad a la nación facilitando el pago de las deudas. En su discurso señaló: "no crucificarás a la humanidad sobre una cruz de oro".Kazin, Michael (2006). A Godly Hero: The Life of William Jennings Bryan. New York: Alfred A. Knopf. ISBN 978-0-375-41135-9
En un documento de 2012, el teórico económico Perry Mehrling señala que lo que comúnmente se considera dinero a menudo puede ser visto como deuda. Él plantea una jerarquía de activos: el oro en la parte superior, luego la moneda, luego los depósitos y finalmente los valores. Cuanto más abajo en la jerarquía, más fácil es ver el activo como un reflejo de la deuda de otra persona. El oro, para muchos financieros es el único activo que no representa la obligación de pagar, excepto que se deba pagar. En 2012 Claudio Borio, del BIS (BIS) planteó el caso contrario, ya que considera que son los préstamos los que dan lugar a los depósitos, y no al revés."The financial cycle and macroeconomics: What have we learnt?", by Claudio Borio, Bank for International Settlements December 2012