Hedge Fund est une série de bandes dessinées écrite par Tristan Roulot et Philippe Sabbah, dessinée par Patrick Hénaff et éditée par Le Lombard dans la collection Troisième vague.
Se déroulant dans l'univers de la finance, la série narre le parcours fictif de Franck Carvale, un jeune Français travaillant dans un hedge fund qui ne tarde pas à être confronté à la crise des subprimes de 2008.
Après une première histoire déroulée sur trois tomes de 54 planches chacun, et devant le succès remporté par cette trilogie (les trois premiers tomes se seraient écoulés à exemplaires en France d'après un chiffre repris par la presse en Matthieu Pelloli, Le monde de la finance décrypté en bande dessinée, Le Parisien, 14 août 2016.), les auteurs ont décidé de poursuivre la série sous forme de diptyques de 46 planches pour chaque album.
Genèse L'idée de la série naît d'une discussion entre le scénariste Tristan Roulot et Philippe Sabbah, un ami et ancien trader en salles de marché à Madrid, Paris et Hong-Kong. Philippe Sabbah est alors président de Robeco Gestions Paris, une société de gestion d'actifs. Les deux hommes se retrouvent autour d'un verre : les nombreuses anecdotes de Philippe Sabbah passionnent Tristan Roulot, diplômé en Droit des affaires. Les deux hommes décident de . qui suscite alors de nombreux débats auprès du grand public.
Philippe Sabbah tempère les intentions de Tristan Roulot afin que Hedge Fund ne soit pas en lui expliquant que . Son rôle pour le scénario de Hedge Fund est d'y apporter d'une part son vécu (le bizutage de Franck Carvale avec les fraises Tagada, l’épisode de la fille sur le capot de la Ferrari, le short squeeze - Liquidation forcée des positions courtes de la fin du tome 1) et, d'autre part, de donner de la précision aux opérations financières évoquées ainsi qu'aux dialogues pour que les personnages s'expriment comme des traders. Ainsi, Tristan Roulot s’appuie sur son co-scénariste en lui indiquant ce dont il a besoin pour son histoire et en recueillant les propositions de ce dernier jusqu’à ce que les deux hommes trouvent le mélange parfait entre les besoins de l’intrigue, les contraintes rythmiques et les réalités de la finance..
Tristan Roulot vient alors de terminer le diptyque Le Testament du Capitaine Crown avec le dessinateur Patrick Hénaff auquel il propose de participer à son nouveau projet. Le dessinateur a quelque peu modifié son style graphique afin de l'adapter aux nécessités de cette nouvelle série, en s'orientant vers un traitement plus froid, moins texturé, moins organique : .
Philippe Sabbah décrit le personnage de Franck Carvale comme un enfant des années de dérégulation des marchés du président des États-Unis Ronald Reagan et de la première ministre britannique Margaret Thatcher : ..
Philippe Sabbah souhaite faire œuvre de pédagogie avec cette série : ., ce que confirme Tristan Roulot : .
Albums Tome 1 : Des Hommes d'argent (2014) Synopsis Franck Carvale, originaire de Saint-Denis, est courtier en assurances à Hong Kong. Ses rendez-vous avec des clients particuliers l'amènent à rencontrer Ergyu Bilkaer, un multi-millionnaire américain. Bilkaer, qui semble intéressé par le caractère intrépide de Franck, lui propose de devenir trader dans une banque de Hong Kong, après lui avoir rapidement fait découvrir les logiques du monde de la finance lors d'une soirée dans un casino.
Franck apprend sur le tas le métier d'opérateur de marché. Ses débuts ne sont pas simples. Franck tombe dans le piège d'un collègue qui parvient à lui vendre des milliers de fraises tagada en jouant sur sa méconnaissance de la culture de son nouveau métier. Franck découvre les soirées de traders, accompagnées de présences féminines.
Ergyu Bilkaer, qui continue à encadrer Franck, lui apprend comment réaliser des ventes à découvert, obtenir des informations sur les entreprises ou lancer de fausses rumeurs sur les marchés pour profiter de leurs effets. Franck réalise d'importants gains. Neuf mois plus tard, Bilkaer propose à Franck d'intégrer un hedge fund qu'il vient de lancer. Franck en est le seul gérant et dispose d'un effet de levier qui lui permet d'investir sur les marchés jusqu'à un milliard de dollars américains pour le compte du hedge fund. Il dispose d'un mois pour démontrer ses qualités de gérant.
Franck cherche à réaliser une seule excellente opération avec l'argent qui lui a été confié, mais peine à trouver une piste. Avec l'aide d'un ancien collègue trader, Franck décide finalement d'investir massivement dans l'entreprise où travaille Kate Delacy, sa nouvelle petite amie, puis à faire grimper artificiellement son cours de bourse tout en revendant ses actions. Franck réalise un gain de cent millions de dollars dans l'opération. L'entreprise de Kate voit le lendemain son cours de bourse chuter brutalement, entraînant sa faillite. Bilkaer, plutôt convaincu par les méthodes de son protégé, lui propose de le suivre pour poursuivre sa carrière dans la finance à New York où se développe le marché des subprimes.
Un doute subsiste à la fin du tome sur les raisons qui ont poussé Ergyu Bilkaer à faire de Franck Carvale son protégé.
Publication Édition originale : 54 planches, soit 56 pages, x , couleurs de Julie Poupart, Jean-Noël Le Moal et Christian Lerolle, 2014 (DL 01/2014) . Réédition : identique mais avec les deux premiers tomes notés « déjà parus » au plat, 2014 Réédition : identique mais avec les cinq premiers tomes notés « déjà parus » et le sixième tome noté « à paraître » au plat, 2018.
Tome 2 : Actifs toxiques (2014) Synopsis Le tome débute par un flash back en 2001, au cours duquel Ergyu Bilkaer conseille à Alan Greenspan, président de la Fed, d'abaisser les taux directeurs de la banque centrale américaine, en réaction à l'éclatement de la bulle Internet. La séquence laisse comprendre qu'Ergyu Bilkaer est influent dans les plus hautes sphères du monde de la finance.
De retour au présent, Franck Carvale est désormais gérant du hedge fund new-yorkais Bright Capital fondé par Ergyu Bilkaer. Son métier consiste à convaincre des investisseurs institutionnels de placer leur argent dans son fonds investi en CDO dérivés de crédits immobiliers notés AAA par les agences de notation.
Franck devient célèbre en faisant la Une de Forbes et de The Economist, mais il reste très dépendant des conseils de Bilkaer. Pour se donner davantage de libertés, Franck lance un deuxième hedge fund, New Horizon, plus spéculatif. En parallèle, Ergyu Bilkaer commence à prévoir la chute des subprimes, mais ne prévient pas Franck. Bilkaer conseille à Alan Greenspan de remonter les taux directeurs de la Fed. Au sein de New Horizon, la décision est prise d'investir sur des produits subprimes de plus en plus risqués (BBB), qui représentent la seule solution pour offrir des rendements toujours attractifs.
Les taux directeurs américains continuent à monter, impactant négativement l'ensemble du marché des subprimes. En parallèle, Franck est rattrapé par d'anciens déboires judiciaires en France. Ergyu Bilkaer décide d'éjecter Franck de son poste de directeur de Bright Capital. Franck reste néanmoins directeur de New Horizon, qui enregistre de fortes pertes avec la dégradation du marché. Franck en arrive à monter une pyramide de Ponzi pour rémunérer les anciens clients de son fonds avec l'argent des nouveaux entrants. Le système frauduleux est découvert par la SEC et New Horizon est placé en liquidation judiciaire.
Avant d'être arrêté, Franck retrouve une dernière fois Bilkaer. Ce dernier explique à Franck qu'il s'est toujours servi de lui pour réaliser des opérations qu'il ne souhaitait pas réaliser en son nom propre. Franck, abasourdi, arrêté et jugé, écope d'une peine de cent ans de prison pour escroquerie financière. En parallèle, Kate Delacy, l'ancienne petite amie de Franck, a eu un enfant et a repris son métier d'avocat.
De manière générale, les mésaventures de Franck Carvale dans ce tome sont inspirées du parcours de Bernard Madoff.
Publication Édition originale : 54 planches, soit 56 pages, x , couleurs de Julie Poupart et Jean-Noël Le Moal, 2014 (DL 10/2014) . Réédition : identique mais avec les trois premiers tomes notés « déjà parus » au plat, 2015.
Tome 3 : La Stratégie du chaos (2015) Synopsis Le tome débute par un flash back en 1998, au cours duquel la femme et la fille d'Ergyu Bilkaer sont assassinées en Russie. Bilkaer, venu conseiller Boris Eltsine sur un plan de privatisations, était connu pour avoir précédemment spéculé à la baisse contre le rouble.
Franck purge sa peine en prison alors que la crise économique touche désormais la Grèce, dont on doute des capacités à honorer sa dette publique. Kate vient voir Franck en prison et lui présente le fils qu'il a eu avec elle. Kate souhaite aider à prouver l'innocence de Franck et la culpabilité de Bilkaer.
Franck est menacé en prison par d'autres détenus en lien avec Dony Di Duca, un ancien client de New Horizon ayant perdu d'importantes sommes d'argent avec la faillite du fonds (et par ailleurs important membre du crime organisé et très probablement de la mafia italo-américaine). Pour éviter des représailles, Franck donne des conseils d'investissements financiers à Dony Di Duca par l'intermédiaire des détenus qui le menacent.
Pendant ce temps, Kate essaie de démontrer que Bright Capital et New Horizon pouvaient être considérés comme une même entité juridique, et que cette entité était dirigée par Ergyu Bilkaer à travers un réseau d'intermédiaires qui exécutaient ses ordres. Kate parvient à s'entretenir directement avec Ergyu Bilkaer. Lors de leur discussion, celui-ci exprime son souhait de voir les marchés dérégulés prendre la place des États. Ses convictions sont d'autant plus fortes que ses proches sont décédés en Russie à cause de ce combat idéologique. Kate y voit une forme de nihilisme anti-humaniste.
Parallèlement, Ergyu Bilkaer siège aux réunions du FMI, qui décide des mesures d'austérité à appliquer en Grèce. Franck, qui suit les actualités à la télévision, comprend que Bilkaer doit être en train de spéculer contre la Grèce via l'achat de CDS. Peu de temps après, la Grèce fait effectivement défaut, profitant aux spéculateurs ayant anticipé ce scénario. Bilkaer souhaite désormais spéculer à la baisse sur la dette française alors que le sujet fait la Une de The Economist.
Ergyu Bilkaer n'a cependant pas le temps de se lancer dans ce nouveau pari spéculatif. À la suite de l'avancée des recherches de Kate, la SEC parvient à prouver que les ordres passés pour Bright Capital et New Horizon venaient indirectement de la même personne. Bilkaer est dénoncé comme l'organisateur de la pyramide de Ponzi pour laquelle Franck avait été condamné. Franck est acquitté, et ne tarde pas à redevenir gérant de Bright Capital. Il ne parvient pas pour autant à reconstruire sa vie de couple avec Kate, qui est parvenue à le faire libérer mais aurait voulu qu'il change davantage pour s'engager avec lui.
En parallèle, Di Duca est exécuté par ses associés criminels, à la suite d'une importante perte en spéculant sur les CDS.
Publication Édition originale : 54 planches, soit 56 pages, x , couleurs de Julie Poupart et Jean-Noël Le Moal, 2015 (DL 10/2015) ..
Tome 4 : L'Héritière aux vingt milliards (2017) Synopsis