Mixue (prononcé « mi-su-é », en mandarin : , Mìxuě Bīngchéng, qui peut se traduire par « le royaume des bonnes glaces rafraîchissantes ») est une enseigne chinoise de restauration rapide spécialisée dans les crèmes glacées et les boissons froides (bubble tea, ice tea, ). Elle est connue de ses clients pour ses . La presque totalité de ses points de vente, souvent de simples kiosques, sont des franchises, l'entreprise elle-même n'en gère directement que très peu.
En 2025, elle est l'enseigne de restauration avec le au monde, devant McDonald's et Starbucks (mais très loin derrière en termes de bénéfices). Elle utilise le nom de Mixue Ice Cream & Tea à l'étranger.
Modèle Mixue est connue de ses clients pour ses , ce qui lui a valu le surnom de « Pinduoduo du bubble tea » (en référence à la plateforme de commerce en ligne à prix réduits). Ses boissons coûtent en Chine à peu près le même prix qu'une canette de Coca-Cola. Pour parvenir à cela, l'entreprise a construit sa chaîne d'approvisionnement selon un modèle vertical et elle communique beaucoup sur cette structure pour éviter d'apparaître comme une marque de « junk drink ».
Plus de 99 % des points de vente Mixue sont des franchises. L'entreprise n'en gère elle-même directement que très peu mais ne tire que 2 % de ses revenus totaux des droits de franchises. Elle tire l'essentiel de ses revenus en vendant des équipements de cuisine et des matières premières (sirops, thé, lait, café, fruits) à ses franchisés qui sont obligés de se fournir directement auprès de l'entreprise. L'ensemble du processus de franchisation est standardisé, des campagnes publicitaires à la gestion des opérations, et l'investissement initial pour ouvrir une franchise Mixue est relativement faible en raison de la simplicité de ses points de vente, souvent de simples kiosques. Avec plus de franchisés en 2024, l'entreprise est l'un des plus grands opérateurs de franchise au monde. C'est ce modèle qui lui a permis de s'étendre rapidement sur le territoire chinois et de s'exporter à l'étranger. Bien que 90 % de ses points de vente se trouvent en Chine, elle est présente dans 10 autres pays d'Asie, dont l'Indonésie et le Vietnam d'où proviennent 70 % de ses revenus étrangers en 2025, ainsi qu'en Australie.
Nom et étymologie
Le nom (Mìxuě Bīngchéng) est imagé et associe : (mì : miel) : évoque un goût doux et sucré dans le sens « quelque chose d'agréable à manger » (xuě : neige) : évoque la fraîcheur dans le sens « quelque chose de rafraîchissant » (bīngchéng : glace-ville) : « ville de glace », pas dans le sens « ville froide » mais dans le sens « ville où l'on trouve des choses froides »
n'est pas à prendre dans son sens littéral avec « la ville glacée du miel et de la neige » mais plutôt dans le sens « la ville où l'on trouve de bonnes glaces rafraîchissantes ». (chéng) signifie « ville » ou « château » mais peut aussi se comprendre dans un contexte commercial par « royaume » (en plus du fait que la mascotte de l'enseigne porte une couronne et un sceptre comme un roi).
Ce qui donnerait une traduction finale de Mìxuě Bīngchéng en « le royaume des bonnes glaces rafraîchissantes ».
Histoire vignette|La mascotte de l'enseigne est décrite comme un mélange entre le bonhomme Michelin et par le Wall Street Journal. En 1997, un étudiant nommé Zhang Hongchao, âgé de 21 ans, emprunte yuans (environ 385 euros) à sa grand-mère pour ouvrir un stand de desserts à la glace pilée à Zhengzhou dans le Henan. Cette première tentative échoue mais il recommence deux ans plus tard, cette fois-ci avec des glaces, puis du bubble tea, de la limonade, du café et des en-cas pour s'adapter à une clientèle constituée d'étudiants et de jeunes adultes. Il pratique des prix très bas. Son manque d'expérience et l'urbanisation rapide de la ville de Zhengzhou lui posent des problèmes. Son kiosque est démoli à trois reprises en une seule année et il réalise à ses dépens qu'il est difficile de trouver des clients en hiver pour les produits frais et glacés. Il vend alors des mandarines pour joindre les deux bouts. En 2006, il lance une glace à 1 yuan qui connaît un grand succès avec ventes par jour. Son frère Zhang Hongfu le rejoint dans l'entreprise en 2007 et ils ouvrent leur première franchise la même année.
En 2017, l'entreprise fonde une autre enseigne de restauration, basée sur le café, appelée Lucky Cup (Lucky Coffee, ) (qui compte points de vente en 2024). En 2018, la première franchise à l'étranger est ouverte, à Hanoï au Vietnam. De 2019 à 2021, le chiffre d'affaires de l'entreprise passe de 2,56 milliards à 10,35 milliards de yuans (1,24 milliard €), soit une croissance de 121 % par an. Ses bénéfices nets s'élevent à 3 milliards de yuans sur trois ans. À titre de comparaison, , une autre enseigne similaire, enregistre des pertes de 4,52 milliards de yuans sur la même période. En 2020, Mixue dépasse les franchises dans le monde. En 2021, l'entreprise réalise sa première et unique levée de fonds et récolte plus de 2 milliards de yuans (239 millions €) auprès de DragonBall Capital de Meituan et , ce qui porte sa valorisation à 20 milliards de yuans. En , Mixue compte plus points de vente. Avec l'augmentation du nombre d'enseignes, Mixue se heurte à des problèmes de qualité, ainsi qu'à des pénuries d'approvisionnement. Pour y remédier, une base logistique est ouverte en 2014 pour collecter les matières premières directement auprès des agriculteurs et fabriquer ses propres ingrédients. Cette chaîne d'approvisionnement intégrée compte 22 bases de stockage et de logistique en 2022.
Incidents de 2023 vignette|gauche|Un Mixue à Nankin en 2024 Le , le jour de la Journée mondiale des droits des consommateurs, une enquête, menée sous couverture en par un journaliste du Beijing News et diffusée sur Sina Weibo, révèle que deux points de vente Mixue de Nankin utilisent des ingrédients périmés et des quantités insuffisantes pour préparer leurs thés fruités. Le journaliste s'était fait embauché sans avoir dû présenter de certificat de santé, obligatoire selon la loi sur la sécurité alimentaire, et avait découvert des pratiques frauduleuses. Les gérants des deux magasins avaient explicitement demandé aux employés de modifier les dates de péremption de divers produits afin de continuer à les utiliser. De plus, pour les fruits frais, les employés étaient encouragés à utiliser des quantités inférieures à celles exigées par les standards de la marque. Les autorités de régulation du marché de Nankin ouvrent immédiatement une enquête et exigent des mesures correctives des deux points de vente, tout en promettant des sanctions prévues par la loi. Sur les réseaux sociaux, un internaute fait remarquer que si le siège social effectue bien des contrôles inopinés, les franchisés trouvent toujours des moyens de contourner les règles. Un autre se demande si les chaînes de bubble tea plus chères ne font pas exactement la même chose.
Le , un étudiant de Canton rapporte un cas de harcèlement de la part du fils de 3 ans du gérant d'un kiosque Mixue de son campus. Ce même gérant aurait ensuite posté une réponse provocatrice sur les réseaux sociaux, se moquant du niveau d'études des étudiants et se targuant de l'inutilité de leurs plainte, ce qui déclenche une vague de réactions négatives sur internet. Mixue réagit en fermant le point de vente concerné et en condamnant « tout discours et comportement discriminatoire ». Cependant, l'entreprise précise ensuite que ses propres investigations, corroborées par l'intervention de la police, avaient révélé que les propos incriminés n'avaient pas été tenus par le gérant ou son personnel mais qu'il s'agissait probablement d'un acte malveillant.
Introduction en bourse vignette|Un Mixue à Dongguan en 2024 Durant l'année 2023, Mixue aurait vendu 7,4 milliards de boissons, soit une augmentation de 57 % par rapport à l'année précédente, en additionnant celle de Mixue et de sa filiale Lucky Cup. Cela place l'entreprise au premier rang mondial, devant Starbucks et ses 4 milliards de cafés. Le , Mixue dépose une demande d'introduction en bourse à Hong Kong. Le document révèle que les frères Zhang détiennent chacun 42,8 % des parts de l'entreprise. Cette tentative d'introduction est la deuxième de l'enseigne, après une première à Shenzhen en 2022 qui n'a jamais abouti. En 2024, l'entreprise compte environ points de vente au point que dans de nombreuses villes, il n'est pas rare de voir plusieurs Mixue dans une même rue, parfois à seulement 200 mètres de distance. Cette abondance provoque une sorte de « cannibalisation » du marché et, sur les neuf premiers mois de 2024, la par magasin baisse de 5 %, bien que sur la même période, son chiffre d'affaires bondit de 21 % pour atteindre 18,7 milliards de yuans (2,24 milliards €), tandis que son bénéfice net progresse de 58 % pour s'établir à 3,5 milliards de yuans. À la fin de l'année 2024, Mixue compte point de vente à travers l'Asie et l'Australie, dépassant McDonald's et Starbucks, ce nombre ayant doublé en trois ans. En 2025, elle compte plus de deux fois plus de points de vente que Dunkin' et Burger King.
Le , Mixue annonce son introduction prochaine en bourse à Hong Kong et prévoit de lever 3,45 milliards HKD (soit 444 millions de USD). Dans le cadre de cette opération, Mixue propose 17,06 millions d'actions au prix unitaire de 202,50 HKD, avec la possibilité d'ajuster ce nombre en fonction de la demande des investisseurs. L'entreprise confie l'organisation de l'introduction à plusieurs banques d'investissement comme Bank of America, Goldman Sachs et UBS. Une vague d'engouement se déclenche auprès des investisseurs particuliers et certains sollicitent des prêts d'une valeur totale de milliards HKD (soit 234 milliards USD) afin de pouvoir acquérir des actions de l'entreprise, bien qu'il ne s'agisse pas du montant réellement emprunté. Le , Mixue entre officiellement en bourse. Le cours clôture la première séance en hausse de 43,21 % alors que le marché global ne progresse que de 0,3 %. Après cela, selon le Bloomberg Billionaires Index, la fortune totale des frères Zhang Hongchao et Zhang Hongfu atteint les 8,1 milliards USD. L'introduction en bourse de Mixue est la plus importante de Hong Kong depuis 2021 et a lieu au moment où de nombreuses entreprises similaire, comme ou , cherchent à lever des fonds pour financer leur croissance.
vignette|gauche|Un Mixue à Da Qaidam au Qinghai en 2024