David Einhorn, né le dans le New Jersey, est un investisseur et gestionnaire de fonds spéculatifs américain, connu pour être le fondateur et président de , une société d'investissement spécialisée dans les stratégies longues et courtes. Depuis sa création en 1996, la firme s'est illustrée par son approche analytique rigoureuse et ses positions controversées sur des entreprises cotées, attirant l'attention de Wall Street et des médias financiers.
Il s'est notamment fait remarquer pour ses critiques publiques de grandes entreprises, comme dans les années 2000, et plus tard Lehman Brothers, dont il a anticipé la faillite en 2008. Bien que ses performances aient varié au fil des années, son style de gestion et ses prises de parole lui ont permis de devenir l'une des figures reconnues de l'industrie des fonds spéculatifs.
En dehors de ses activités professionnelles, il s'engage dans des causes philanthropiques, soutenant divers projets éducatifs et sociaux. Sa personnalité, combinant expertise financière et franc-parler, fait de lui une figure influente mais parfois controversée du secteur financier américain.
Biographie Jeunesse et éducation Einhorn naît au sein d'une famille juive dans le New Jersey. Il est le fils de Stephen et Nancy EinhornDaniel Bice, Venture capitalist Einhorn paid for voter fraud billboards, Milwaukee Journal Sentinel (29 octobre 2012).Forbes Israel: Jewish Billionaires - Profile of David Einhorn 14 avril 2013 (in Hebrew). Il grandit à Demarest, et à l'âge de sept ans, déménage avec sa famille dans le WisconsinStaff. « Mets new minority holder: David Einhorn », The Record (journal), 27 mai 2011, sauvegardé par Internet Archive le 6 mars 2016. Consulté le 12 septembre 2017. « Hometown: Lived in Demarest until he was 7 years old, when his family moved to Milwaukee. ». Son père est le fondateur et président d'Einhorn & Associates, un cabinet de conseil, et de Capital Midwest Fund, un fonds de capital risque. Il a un frère, Daniel, qui travaille avec son père. En 1987, Einhorn sort diplômé du de Glendale, puis de l'université Cornell avec mention honorifique avec un BA en gouvernance du College of Arts and Sciences en 1991. Il est membre de la fraternité à Cornell.
Carrière d'investisseur Einhorn lance en avec $ de capital de démarrage. En , il prononce un discours à la où il recommande de vendre à découvert une société financière de taille moyenne appelée et révèle qu'il a lui-même une position vendeuse substantielle. Le lendemain du discours, l'action de la société baisse de 20 %. Einhorn accuse la société de fraude à l'égard de la Small Business Administration tandis qu'Allied affirme qu'Einhorn s'adonne à une manipulation boursière, et accède illégalement à ses relevés téléphoniques en utilisant le « The Hedge Fund Witch Hunt: Eliot Spitzer's latest investigation is pursuing the wrong guys », Slate, 13 février 2003.. En , après une longue enquête de la Securities and Exchange Commission (SEC), il est constaté qu'Allied enfreint les lois sur les valeurs mobilières relatives à la comptabilité et à l'évaluation des titres illiquides qu'elle détient. Après l'incident, Einhorn publie un livre intitulé Fooling Some of the People All of the Time, concernant ce combat de six ans. Les critiques du livre sont généralement positives ; Seeking Alpha dit du livre : « l'affaire contre Allied Capital est exposée dans les moindres détails. En raison de l'immense quantité de détails présents dans le livre, je pense que certains lecteurs peuvent vouloir sauter une page ici et là. Cependant, le livre n'est en aucun cas ennuyeux. Il prouve que la vérité est vraiment plus étrange que la fiction ». Einhorn en vient à voir Allied comme un microcosme des tendances de marché : « Ce que nous avons vu un an plus tard, c’est qu'Allied n'est que la partie émergée de l'iceberg ; que cette éthique, cette philosophie et cette pratique commerciale douteuses sont beaucoup plus répandues que je ne le reconnaissais à l'époque. [...] Notre pays, notre économie, paie un prix élevé pour cela ».
Lehman Brothers En , Einhorn vend à découvert l'action Lehman Brothers, croyant que la société a d'énormes expositions à des investissements immobiliers illiquides qui ne sont pas correctement comptabilisésSaigol, Lina (15 septembre 2008). « Denial disguises Lehman reality », Financial Times.. Il affirme également qu'elle utilise des pratiques comptables douteuses dans ses états financiersLindgren, Hugo (June 15, 2008). "The Confidence Man", New York.. Einhorn partage sa thèse sur Lehman en au Value Investing Congress.
Lorsque Bear Stearns doit être renfloué par la Réserve fédérale des États-Unis en , Lehman est largement considéré comme étant dans une situation financière fragile. Lors d'un discours à une conférence en avril, Einhorn dévoile sa position vendeuse sur LehmanCyrus Sanati, « Erin Callan: the Greta Garbo of Wall Street », DealBook, 9 mars 2010.. En mai, la directrice financière de Lehman, Erin Callan, tient une téléconférence privée avec Einhorn et son personnel, qui espèrent que Callan puisse expliquer les incohérences qu'ils ont découvertes depuis le dernier dépôt financier de la société. Einhorn caractérise publiquement les réponses de Callan lors de l'appel sous un jour négatif et l'action de Lehman chute fortement. Callan est licenciée quelques semaines plus tard lorsque Lehman déclare une perte trimestrielle de 2,8 milliards de dollars. Lehman fait faillite en .
Microsoft Le , Einhorn appelle Steve Ballmer, PDG de Microsoft, à démissionner après que Microsoft a été dépassé à la fois par Google et Apple en valeur de marché.
Délit d'initié au Royaume-Uni En , la Financial Services Authority (FSA) du Royaume-Uni inflige une amende de 11,2 millions de dollars à Einhorn et Greenlight Capital pour avoir négocié sur la base d'informations privilégiées. Elle affirme qu'Einhorn a obtenu des informations sur le fonds de capital-investissement Punch Taverns Plc (PUB) par l'intermédiaire d'un courtier représentant la société avant que le public n'en ait connaissance. Au cours des quatre jours suivants, Einhorn vend plus de 11 millions d'actions, évitant un effondrement de 29,9 % du cours de l'action et une perte ultérieure d'environ 5,8 millions de livres sterling« FSA fines hedge fund manager David Einhorn £7.2m for insider trading », fsa.gov.uk..
La Financial Services Authority déclare :
Einhorn qualifie l'amende de 7,2 millions de livres sterling d'« injuste » et d'« incompatible avec la loi » mais déclare qu'il la paiera « plutôt que de poursuivre un combat ardu« FSA fines hedge fund manager David Einhorn £7.2m for insider trading », telegraph.co.uk. ». L'amende est la deuxième plus élevée jamais infligée à un individu dans l'histoire de la Financial Services Authority du Royaume-UniSholom Schreiber, « David Einhorn Given Second Largest Fine in British Financial History », jewishvoiceny.com, 1er février 2012..
Green Mountain Coffee Roasters Lors du Value Investing Congress à New York le , Einhorn dévoile publiquement sa position courte sur l'action Green Mountain Coffee Roasters. Avant cette date, le cours de l'action de la société a été multiplié par plus de dix depuis , la troisième plus forte hausse du de Standard & Poor's. Dans sa présentation, Einhorn estime que le marché pour la nouvelle machine à café à dosette unique Keurig de Green Mountain est « limité », et que les dosettes de café K-Cup pour la machine présentent un « problème de brevet imminent » pour la société. Il déclare également que Green Mountain a une « litanie de questions comptables ». Après son discours, le cours de l'action de Green Mountain chute de 10 %, clôturant ce jour-là à 82,50 $.
Quelques semaines plus tard, le , le rapport trimestriel de Green Mountain ne répond pas aux attentes des analystes et son cours de l'action chute à 43,71 $. Le PDG de Green Mountain, Lawrence J. Blanford, cite « un certain nombre de facteurs, notamment des changements dans les habitudes de commande des clients en gros dans nos canaux épicerie et club » pour expliquer la sous-performance de la société.
Apple En , Einhorn dépose une plainte contre Apple devant un tribunal de Manhattan afin de faire pression sur la société pour qu'elle émette des actions privilégiées payant des dividendes comme moyen de distribuer une partie de ses 137 milliards de dollars en espèces aux actionnaires. Plus tard ce mois-là, Einhorn établit ce qu'un titre du Wall Street Journal appelle un « Legal Precedent in Corporate Governance » lorsque le tribunal statue en faveur d'Einhorn et détermine qu'Apple tente de regrouper « de manière inadmissible des « questions distinctes » à l'examen des actionnaires ».
Industrie de la fracturation Lors de la Sohn Investment Conference le , Einhorn critique sévèrement les sociétés pétrolières et gazières non rentables. Il déclare : « Une entreprise qui brûle de l'argent et ne croît plus ne vaut rien ». Plus précisément, Einhorn dévoile des positions vendeuses sur Pioneer Natural Resources et Concho Resources. Il plaisante également en disant que Pioneer Natural Resources est une « Motherfracker », en référence à la méthode de fracturation hydraulique qui est un moyen courant de stimuler la production de roches contenant du pétrole et du gaz.
Vie privée En 1993, Einhorn épouse Cheryl Strauss, journaliste financière et consultante en médias. Ils ont trois enfants. Ils divorcent en 2017« Engagements; Cheryl Strauss, David Einhorn ». The New York Times. 25 juillet 1993.. Einhorn vit dans le comté de Westchester.
Il est DémocrateChristopher Keating, Greenwich: Ground Zero For Campaign Cash, Hartford Courant (26 mai 2012)., et a contribué aux campagnes politiques démocrates, contrairement à ses parents, qui sont des donateurs Républicains. En 2012, il coorganise une collecte de fonds pour le comité d'action politique Keeping America Competitive, dirigé par le Républicain modéré .
On dit qu'il conduit une . Il est également l'un des Master Players fondateurs du concours de trading d'actions virtuel .
Fortune et philanthropie En , le magazine Forbes rapporte qu’Einhorn a une fortune de 700 millions de dollars.
Il est un grand contributeur et membre du conseil d'administration de la . Il fait don de ses gains au poker de 2006 (plus de $) à la fondationBob Pajich, « David Einhorn Donates All \659,730 WSOP Winnings », CardPlayer (site web), 08/08/2006.. Il est également membre du conseil d'administration de la Fondation Robin Hood et contribue à de nombreuses organisations caritatives dans la région de New York. Au printemps 2009, comme promis dans son livre Fooling Some of the People All of the Time, Greenlight Capital fait don de tous les profits des partenaires généraux de la vente à découvert de l'action Allied Capital (6 millions de dollars supplémentaires - Greenlight a déjà fait don de 1 million de dollars en 2005 à Tomorrows Children's Fund - pour un total de 7 millions de dollars) à trois organisations (Tomorrows Children's Fund, The Project On Government Oversight (POGO) et le Center for Public Integrity (CPI)).
New York Mets Le , les Mets de New York annoncent qu'Einhorn a accepté d'acheter une participation minoritaire dans l'équipe de baseball pour 200 millions de dollars. Il a l'option d'acheter une participation majoritaire dans les Mets après trois ans si l'actuel propriétaire majoritaire Fred Wilpon et sa famille ne peuvent pas respecter leurs obligations financières d'ici là. Le , les Mets annoncent qu'ils ont mis fin aux négociations pour vendre une participation minoritaire à Einhorn.
Poker En 2006, Einhorn termine 18e au World Series of Poker 2006 ce qui lui rapporte $.
En 2012, il fait don de ses gains du tournoi World Series of Poker 2012 (qui avait un buy-in d'un million de dollars, et dans lequel il remporte 4 352 000 $ pour sa 3e place) à .