Axpo Holding AG est une entreprise énergétique suisse dont le siège se trouve à Baden, dans le canton d'Argovie, et la société mère du groupe Axpo. Créée en 2001 à la suite de la réorganisation de l'ancienne Nordostschweizerische Kraftwerke AG (NOK), elle appartient intégralement aux cantons du nord-est de la Suisse et à leurs entreprises cantonales d'électricité.
Le groupe exerce des activités dans la production d'électricité, les réseaux électriques, la fourniture et le commerce de l'énergie, ainsi que dans les services énergétiques et les contrats d'achat d'électricité à long terme (PPA). En Suisse, son parc de production repose principalement sur l'hydroélectricité et l'énergie nucléaire, tandis que son expansion internationale s'est concentrée notamment sur les énergies solaire et éolienne, le négoce d'électricité et de gaz naturel et la commercialisation de la production renouvelable. Le groupe participe également à des centrales à cycle combiné au gaz et développe des activités dans la biomasse, le biométhane, le stockage par batteries et le gaz naturel liquéfié (GNL).
Au cours de l'exercice 2024/25, Axpo exploitait avec ses partenaires plus de 150 centrales électriques et, par l'intermédiaire de ces installations, de ses participations et de contrats d'approvisionnement à long terme, fournissait environ 40 % de l'électricité consommée en Suisse. Hors de Suisse, le groupe exerce des activités dans plus de 30 pays et 40 marchés en Europe, en Amérique du Nord et en Asie. Au 30 septembre 2025, il employait équivalents temps plein.
Histoire
Origines et création d'Axpo Les origines d'Axpo remontent au développement de l'électrification en Suisse à la fin du . Motor AG, l'une des sociétés prédécesseures des entreprises qui formèrent ensuite le groupe, est fondée en 1895. En 1908, elle relie la centrale hydroélectrique de basse chute de Beznau, dans le canton d'Argovie, à la centrale d'accumulation de Löntsch, dans le canton de Glaris, au moyen d'une ligne de transport de longue d'environ .
En 1914, les cantons d'Argovie, de Glaris, de Zurich, de Thurgovie, de Schaffhouse et de Zoug créent Nordostschweizerische Kraftwerke AG (NOK), qui reprend les centrales de Beznau et de Löntsch. NOK achève en 1920 sa première centrale hydroélectrique propre à Eglisau, sur le Rhin.
L'intégration du réseau électrique suisse au système européen progresse au cours des décennies suivantes. En 1958, les réseaux de l'Allemagne, de la France et de la Suisse sont interconnectés à et, en 1967, l'interconnexion de Laufenburg est portée à . Le nœud devient connu sous le nom d'« étoile de Laufenburg » et constitue l'un des points d'origine du réseau électrique interconnecté de l'Europe continentale.
NOK se lance également dans la production nucléaire. L'unité 1 de la centrale nucléaire de Beznau entre en service en 1969, devenant la première centrale nucléaire commerciale de Suisse, et l'unité 2 est mise en service en 1971. Après l'accident nucléaire de Fukushima en 2011, le Conseil fédéral suisse décide de ne pas construire de nouvelles centrales nucléaires dans le cadre d'une réorientation de la politique énergétique du pays. En 2016, les électeurs suisses rejettent par référendum une initiative qui aurait imposé une durée maximale d'exploitation aux centrales existantes et accéléré la sortie du nucléaire.
À la fin des années 1990, la libéralisation progressive du marché européen de l'électricité conduit les actionnaires de NOK à réorganiser leurs participations. En 2001, NOK, ses cantons actionnaires et les entreprises cantonales d'électricité correspondantes créent Axpo Holding AG, dont le siège est à Baden. NOK, Centralschweizerische Kraftwerke AG (CKW) et EGL AG, ultérieurement intégrée à Axpo Solutions AG, sont placées sous la société holding. La société est formellement constituée le 16 mars 2001.
Expansion internationale et diversification Au cours des années 2000, Axpo combine des investissements dans les infrastructures électriques suisses avec l'expansion de ses activités internationales de fourniture et de négoce d'énergie. En 2005, le projet « Linthal 2015 » est lancé dans les Alpes glaronaises, afin d'agrandir le complexe de Linth-Limmern avec une centrale de pompage-turbinage de . La centrale de Limmern entre progressivement en service en 2016 et 2017 après environ dix ans de planification et de construction ; l'investissement atteint environ 2,1 milliards de francs suisses.
L'ancienne NOK est renommée Axpo AG en 2009 puis Axpo Power AG en 2012. Cette réorganisation accompagne une séparation plus nette entre production, réseaux, fourniture et activités internationales.
Entre 2013/14 et 2015/16, la baisse des prix de gros de l'électricité et l'appréciation du franc suisse entraînent d'importantes dépréciations de centrales électriques et de contrats d'approvisionnement en énergie. Le groupe enregistre des pertes nettes d'environ 730 millions de CHF en 2013/14, 990 millions en 2014/15 et 1,252 milliard en 2015/16. Le redressement des prix et les mesures de réduction des coûts contribuent au retour à un résultat positif en 2016/17.
Parallèlement, le groupe renforce ses activités dans les énergies renouvelables hors de Suisse. En 2015, il acquiert l'entreprise allemande Volkswind, spécialisée dans le développement et l'exploitation de parcs éoliens en Allemagne et en France. La même année, le parc éolien en mer Global Tech I, en mer du Nord, entre en service ; Axpo détient 24,1 % du projet. En 2019, le groupe achève l'acquisition de l'entreprise française Urbasolar, spécialisée dans le développement, la construction et l'exploitation d'installations photovoltaïques.
L'expansion internationale s'accompagne de la croissance des activités de commerce d'énergie et des solutions contractuelles de long terme, notamment les contrats d'achat d'électricité (PPA). En 2018/19, l'activité Trading & Sales enregistre alors le meilleur résultat de son histoire, selon les comptes du groupe, soutenue notamment par la demande de PPA et la croissance des activités internationales.
Crise énergétique de 2022 En 2022, la forte hausse des prix sur les marchés européens de l'énergie, liée à l'invasion de l'Ukraine par la Russie et à la faible disponibilité du parc nucléaire français, augmente fortement les garanties financières exigées des entreprises ayant vendu à terme leur production d'électricité. Bien que ces positions de couverture n'impliquent pas nécessairement des pertes économiques équivalentes, elles entraînent de très importants besoins de liquidités dans le secteur.
Le 2 septembre 2022, Axpo demande à titre préventif un soutien temporaire en liquidités à la Confédération suisse. Le 5 septembre, le Conseil fédéral décide de mettre à sa disposition une ligne de crédit subordonnée pouvant atteindre 4 milliards de CHF. Le Conseil fédéral soumet ensuite au Parlement un crédit supplémentaire du même montant. Le dispositif est assorti notamment de restrictions sur le versement de dividendes et la cession d'actifs susceptible de compromettre le remboursement d'éventuels prêts, ainsi que d'obligations supplémentaires d'information envers les autorités.
Axpo n'utilise finalement pas la ligne de crédit. Avec la normalisation partielle des marchés et la baisse des besoins de garanties, l'entreprise demande en 2023 la levée du dispositif. Le Département fédéral de l'environnement, des transports, de l'énergie et de la communication le supprime intégralement avec effet au décembre 2023. L'entreprise reste néanmoins soumise aux obligations d'information prévues pour les entreprises électriques considérées comme d'importance systémique en vertu de la législation fédérale applicable.
Structure de l'entreprise
Actionnaires Axpo Holding AG est entièrement détenue par des entités publiques : ses actionnaires sont des cantons du nord-est de la Suisse et des entreprises cantonales d'électricité. Au 30 septembre 2025, le capital-actions s'élevait à 370 millions de CHF, divisé en 37 millions d'actions nominatives d'une valeur nominale de 10 CHF chacune.
Les actionnaires et leurs participations respectives sont :
Elektrizitätswerke des Kantons Zürich — 18,410 % canton de Zurich — 18,342 % AEW Energie AG — 14,026 % canton d'Argovie — 13,975 % St. Gallisch-Appenzellische Kraftwerke AG — 12,501 % EKT Holding AG — 12,251 % canton de Schaffhouse — 7,875 % canton de Glaris — 1,747 % canton de Zoug — 0,873 %
Organisation du groupe Axpo Holding AG assume la responsabilité stratégique du groupe Axpo. La structure de gestion du groupe est organisée autour de trois domaines principaux : Generation & Distribution, Trading & Sales et CKW.
Le domaine Generation & Distribution regroupe l'exploitation et l'optimisation du parc de production — notamment nucléaire, hydroélectrique, gazier et renouvelable — et des réseaux de distribution, ainsi que les investissements dans les capacités de production et de réseau. Le domaine Trading & Sales concentre le commerce international d'énergie, la commercialisation de la production du groupe et le développement de solutions énergétiques pour les clients, notamment des contrats de fourniture et d'approvisionnement à long terme. CKW constitue la principale plateforme du groupe pour les clients finaux et les services énergétiques en Suisse centrale.
Parmi les principales filiales suisses d'Axpo Holding AG figurent Axpo Grid AG, Axpo Hydro AG, Axpo Power AG et Axpo Solutions AG, toutes détenues à 100 %. Au cours de l'exercice 2024/25, la participation d'Axpo Holding dans CKW AG est passée à 85,9 %. Dans les énergies renouvelables à l'international, le groupe contrôle notamment Volkswind et Urbasolar.
Avectris AG, qui figurait auparavant parmi les filiales du groupe et fournissait des services informatiques, a quitté le périmètre d'Axpo en 2020, lorsque Axpo, EKZ et AEW ont vendu l'entreprise à GIA Informatik AG.
Données financières L'évolution financière du groupe Axpo depuis l'exercice 2011/12 est présentée dans le tableau suivant. Les montants financiers sont exprimés en millions de francs suisses. Pour les exercices historiques, les valeurs retraitées publiées ultérieurement dans les rapports financiers de l'entreprise sont utilisées lorsqu'elles sont disponibles.
+ Indicateurs financiers du groupe Axpo Exercice Chiffre d'affaires total(millions de CHF) Résultat de l'exercice(millions de CHF) Effectif(fin d'exercice)2011/12734628243762012/13702521245092013/146705−73044772014/155860−99042842015/165416−125242942016/17556731042222017/18485013144412018/19485686549582019/20480857053502020/21605660753382021/2259459372022/23338964202023/247635150970232024/2573958797480
Entre les exercices 2013/14 et 2015/16, les résultats ont été fortement affectés par des dépréciations de centrales électriques et de contrats d'approvisionnement en énergie, liées principalement à la baisse des prix de gros de l'électricité. En 2018/19, le résultat net progresse à 865 millions de CHF ; environ 398 millions de CHF de reprises de dépréciations contribuent à cette évolution.
Au cours de l'exercice 2022/23, après les fortes perturbations des marchés énergétiques de l'année précédente, le groupe enregistre un résultat de millions de CHF. Axpo attribue cette hausse principalement à la normalisation d'effets financiers et aux performances de ses activités internationales de clientèle et de commerce d'énergie. En 2024/25, le chiffre d'affaires total atteint millions de CHF et le résultat de l'exercice 879 millions de CHF ; le groupe compte équivalents temps plein à la fin de la période.
Activités
Production d'énergie