Un asset-backed security (ABS), en français titre adossé à des actifs, ou encore « valeur mobilière adossée à des actifs », est une valeur mobilière dont les flux s'appuient sur ceux d'un actif ou d'un portefeuille d'actifs. La titrisation est le principal vecteur de création de ces actifs.
Les flux peuvent par exemple être basés sur ceux d'un portefeuille d'emprunts immobiliers, de paiements de cartes bancaires, de créances commerciales.
Les ABS sont l'une des formes les plus courantes de titrisation. Les ABS les plus répandus sont adossés à des crédits hypothécaires américains, montrés du doigt lors de la crise financière mondiale débutant en 2007, en raison de la crise des subprimes.
Un ABS est généralement constitué d'un paquet de à crédits d'un montant unitaire de à dollars américainsVue de la réunion d'information du 2007 du Crédit Agricole SA, août 2007.
Les ABS peuvent également porter sur des actifs sous-jacents plus originaux : le gouvernement italien a titrisé en ABS les produits futurs du Loto et de la vente d’un portefeuille de propriétés immobilières, David Bowie a titrisé les revenus futurs de son catalogue de titres en 2002 Care to Buy Some David Bowie Bonds?, Business Week, 11 mars 2002, et une banque britannique a titrisé les revenus futurs d’une chaîne de bistrots.
Notes et références
Voir aussi Articles connexes Obligation Papier commercial adossé à des actifs non bancaire Mortgage-backed security Subprime Titrisation CDO
Bibliographie Jason H. P. Kravitt, Securitization of Financial Assets, Second Edition, New York : Aspen Law & Business, 1997. Steven L. Schwarcz, Structured Finance A Guide to the Fundamentals of Asset Securitization, New York : Practising Law Institute, 1990. Bethany McLean, . Asset Backed Securities: The Dangers of Investing in Subprime Debt, CNN, .
Lien externe Présentation des ABS
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