Les marchés financiers étaient traditionnellement réglementés : une seule institution centralisait l'offre et la demande. Ainsi Euronext était chargée de cette mission au niveau européen.
La Directive concernant les marchés d'instruments financiers (MIF, en anglais : MiFID, Markets in Financial Instruments Directive) a autorisé l'arrivée de Systèmes multilatéraux de négociation.
Les marchés financiers sont ainsi fragmentésNathalie Oriol, « La fragmentation des flux d’ordres et la révision de la Directive MIF : apports de l’économie industrielle », Revue d'économie industrielle, , 3ème trimestre 2012 : l'ensemble de l'offre ne rencontre plus la demande en un même espace.
L'avantage attendu est la diminution des coûts de transaction« La transparence, condition du succès de la fragmentation des marchés », Les Échos, 26 mars 2007. Cependant, cette fragmentation risque de nuire à la liquidité des marchés et rend la régulation plus difficile.
Notes et références
Voir aussi Histoire des bourses de valeurs
* Catégorie:Trading