ユージン・ファーマ（Eugene F. Fama、1939年2月14日 - ）は、マサチューセッツ州ボストン生まれのアメリカの経済学者。シカゴ大学ブース・ビジネススクールの教授（Robert R. McCormick Distinguished Service Professor of Finance）であり、専門は金融経済学、とくにポートフォリオ理論と資産価格である。効率的市場仮説を明確に示したことで有名である。2013年にノーベル経済学賞を受賞。

略歴 1939年　マサチューセッツ州ボストンで生まれる。 1960年　マサチューセッツ州メドフォードのタフツ大学を卒業（B.A.：Magna Cum Laude with honors in Romance Languages）。 1960年～1963年　シカゴ大学グラジュエイト・スクール・オブ・ビジネスに通う。 1963年　経営学修士（MBA）を取る。 1963年～1965年　シカゴ大学グラジュエイト・スクール・オブ・ビジネスの助教授となる。 1964年　Ph.D.を取得する（学位論文“The Behavior of Stock Market Prices”） 1965年　学位論文をジャーナル・オブ・ビジネスに載せる。 1966年～1968年　シカゴ大学グラジュエイト・スクール・オブ・ビジネスの准教授となる。 1968年～1973年　シカゴ大学グラジュエイト・スクール・オブ・ビジネスの教授となる。 1973年～1984年　シカゴ大学グラジュエイト・スクール・オブ・ビジネスのTheodore O. Yntema Professor of Financeとなる。 1982年～ 　ディメンショナル・ファンド・アドバイザーズの理事、投資戦略委員会の調査管理者およびメンバーとなる。 1984年～1993年　シカゴ大学グラジュエイト・スクール・オブ・ビジネスのTheodore O. Yntema Distinguished Service Professor of Financeとなる。　 1989年　計量経済学会のフェローとなる。 1989年　アメリカ芸術科学アカデミーのフェローとなる。 1993年～ 　シカゴ大学グラジュエイト・スクール・オブ・ビジネスのRobert R. McCormick Distinguished Service Professor of Financeとなる。　 2001年　米国ファイナンス学会のFirst elected fellowとなる。

受賞 1982年　ベルギー国科学賞（Chaire Francqui）を受ける。 1992年　ジャーナル・オブ・ファイナンスにおける1992年の論文に対してスミス＝ブリーデン賞を受ける（ケネス・R・フレンチと共著“The Cross-Section of Expected Stock Returns”）。 1998年　ジャーナル・オブ・ファイナンス・エコノミックスからFama-DFA賞を受ける（“Market Efficiency Long-Term Returns and Behavioral Finance”）。 2003年〜2005年　トムソン・ロイター引用栄誉賞 2005年　ドイツ銀行金融経済賞を受ける。 2006年　CFA協会から、ポートフォリオ理論と資産価格の研究によってニコラス・モロドフスキー賞を受ける。 2007年　モルガン・スタンレー・アメリカン・ファイナンス・アソシエイション賞を受ける。 2009年　ファイナンスでオナシス賞を受ける。 2013年　ノーベル経済学賞を受ける。

業績 効率的市場仮説

効率的市場とは「価格が利用可能な情報を常に完全に反映している市場である」と定義される。 2つの重大な概念がある（“Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work”, Journal of Finance, 1970）。 効率性の段階 ウィーク型・・・以前の価格は市場予想の助けにならない。 セミストロング型・・・公に公開された情報は既に市場に反映されている。 ストロング型・・・会社内のみで握っている未公開情報を含む全ての情報は、既に株価に反映されている。 The Joint Hypothesis Problem

ファーマ＝フレンチの3ファクターモデル

1993年、ユージン・ファーマとケネス・フレンチは、特定の企業の期待収益が資本資産価格モデル（CAPM）での予測値よりも高いことを知って、それらの要素をベータに加えた3ファクターモデルを提案した。

ファーマ＝マクベス2段階回帰

"Risk, Return, and Equilibrium: Empirical Tests" (with James D. Macbeth)に示された理論。

カバーなし金利平価のパズル

1984年の論文では、先物為替レートの期待変化と実際の為替レートの変化が理論的には正の相関をもつはずであるのに、負の相関をもつという実証的事実を発見する。これは「カバーなし金利平価のパズル」または「フォーワード・プレミアム・パズル」などと呼ばれる。

調査取締役としての仕事 Dimensional Fund Advisors, Inc.の取締役として活躍している。

家族・趣味 結婚して4人の子どもがいる。孫は現在10人いる。 趣味はウインドサーフィン、ゴルフ、テニス、バイク、昔の映画、オペラである。

主な著作 The Theory of Finance (with Merton H. Miller), Holt, Rinehart and Winston, 1972 Foundation of Finance, Basic Books, New York, 1976 "Risk, Return, and Equilibrium: Empirical Test"(with James D. Macbeth), Journal of Political Economy, 1973 "Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay", Journal of Financial Economics, 2001 "The Equity Premium", Journal of Finance, 2002 "New List: Fundamentals and Survival Rates", Journal of Financial Economics, 2004 "Profitability, Investment, and Average Return", Journal of Financial Economics, 2006 "Disagreement, Tests, and Asset Pricing", Journal of Financial Economics, 2007

出典

関連項目 効率的市場仮説 ファーマ＝フレンチの3ファクターモデル 金融経済学 行動経済学 ランダムウォーク ルイ・バシュリエ ノーベル賞受賞者からの公開書簡 (2022年)

外部リンク

ファイナンス理論 ケネス・R・フレンチ