Totalkapitalrentabilitet er et nøkkeltall for lønnsomhet i regnskapsanalyse som måler avkastning på bedriftens eiendeler eller aktiva uavhengig av finansiering. Rentabiliteten er uttrykt i prosent. Nøkkeltallet er et uttrykk som særlig brukes til å sammenligne avkastning til virksomheter med ulik egenkapitalandel og kredittvurdering fordi TKR gir et uttrykk for virksomhetens evne til å betjene renter og avdrag. Det engelske begrepet for totalkapitalens rentabilitet er Return on Assets (ROA).

Beregning av totalkapitalens rentabilitet

Formelen kan forenkles slik (gange med 2 i teller og nevner):

Et regneeksempel Vi kan beregne Bedrift 1 sin totalkapitalrentabilitet basert på følgende tall EgenkapitalGjeldRentekostnad (5%)Resultat før skatt8002001090 TKR = [(90 + 10) / 1000] x 100 = 10 %

Totalkapitalrentabilitet før skatt er definert som vektet gjennomsnitt av egenkapitalens rentabilitet og gjeldsrenten. Går virksomheten med overskudd gjelder per definisjon at Egenkapitalens rentabilitet (positiv) > Totalkapitalens rentabilitet > Gjennomsnittlig gjeldsrente. Går virksomheten med underskudd gjelder per definisjon at Gjennomsnittlig gjeldsrente > Totalkapitalens rentabilitet > Egenkapitalens rentabilitet (negativ). I begge tilfeller gjelder at totalkapitalens rentabilitet per definisjon er i intervalet mellom egenkapitalens rentabilitet og gjennomsnittlig gjeldsrente.

Sammenligne rentabilitet for bedrifter med ulik gjeldsandel Totalkapitalrentabilitet egner seg bedre enn egenkapitalrentabilitet til å sammenligne virksomheter med ulik gjeldsandel. Dette fordi totalkapitalrentabilitet ikke påvirkes av ulik gjeldsandel (gearing). Eksempel: BedriftEgenkapitalGjeldRentekostnad (5%)Resultat før skattBedrift A8002001090Bedrift B2008004060

Bedrift A med 20% gjeld: TKR = [(90 + 10) / 1000] x 100 = 10 %

EKR = (90 / 800) x 100 = 11,25 %

Bedrift B med 80% gjeld: TKR = [(60 + 40) / 1000] x 100 = 10 % miniatyr|Egenkapitalens rentabilitet er avhengig av gjeldsandel. Totalkapitalrentabilitet og gjennomsnittlig gjeldsrente er uavhengig av gjeldsandel. EKR = (60 / 200) x 100 = 30%

Regneeksempelet viser at gjeldsandel påvirker egenkapitalens rentabilitet, men ikke totalkapitalens rentabilitet.

Hva er tilfredsstillende rentabilitet av totalkapitalen Totalkapitalens rentabilitet kan i liten grad vurderes isolert med faste prosenter. Egenkapitalens rentabilitet er bedre egnet til dette. Totalkapitalrentabilitet er et mål på avkastning på driften uavhengig av rentekostnader og kapitalstruktur. Av den grunn brukes totalkapitalens rentabilitet først og fremst til å sammenligne med gjennomsnittlig gjeldsrente, blant annet i kredittvurdering. Totalkapitalrentabilitet benyttes også til å sammenligne avkastning av driften mellom virksomheter med ulik gjeldsgrad.

Referanser

Se også Egenkapitalrentabilitet Gjeldsgrad Gjennomsnittlig gjeldsrente

Litteratur

Eklund og Knutsen. Regnskapsanalyse: aktiv bruk av regnskapet. Universitetsforlaget. Plenborg og Kinserdal: Financial statement analysis : valuation, credit analysis, performance evaluation. Fagbokforlaget.

Kategori:Bedriftsøkonomiske nøkkeltall