Макроэкономическая теория зародилась из исследований деловых циклов и денег как экономической категории. По мнению ранних исследователей, денежные (монетарные) факторы не влияют на реальные показатели, такие как реальный объём производства. Джон Мейнард Кейнс подверг эти взгляды критике, создав «Общую теорию», в которой функционирование экономики описывалось не с точки зрения отдельных субъектов экономики (фирм и домохозяйств), а с точки зрения экономики в целом (агрегированными показателями). В попытках объяснить такие явления, как безработица и рецессия, Кейнс обнаружил, что домохозяйства и фирмы во время экономических спадов склонны накапливать наличные деньги и воздерживаться от инвестиций. По его мнению, это опровергало учение классиков о рыночном равновесии, когда в экономике нет ни излишков товара, ни безработных среди тех, кто стремится найти работу.

Следующее поколение экономистов объединило теорию Кейнса с неоклассической микроэкономической теорией, и таким образом был сформулирован неоклассический синтез. Несмотря на то, что учение Кейнса не включало описание уровня цен и инфляции, его сторонники позже включили в модель кривую Филлипса, которая позволяла рассматривать динамику цен. Некоторые кейнсианцы, впрочем, отказались от совмещения его теории с концепцией равновесия, предложив взамен неравновесные модели. Монетаристы во главе с Милтоном Фридманом приняли некоторые идеи Кейнса, в частности важность спроса на деньги, однако отмечали, что кейнсианцы недооценивают роль предложения денег в формировании инфляции. Роберт Лукас и другие новые классические макроэкономисты критиковали кейнсианство, так как теория не была верна при допущении о рациональных ожиданиях агентов. Лукас также утверждал, что кейнсианские эмпирические модели менее устойчивы, чем те, которые имеют под собой микроэкономические основания.

В рамках новой классической школы была создана теория реального делового цикла (, далее — РДЦ). Как и в ранних классических моделях, модели РДЦ предполагали, что рынки приходят к равновесию, в то время как протекание деловых циклов обусловлено динамикой технологической оснащённости и предложения, а не спроса. Новые кейнсианцы восприняли критику Лукаса и других новых классиков в адрес своих предшественников неокейнсианцев. Новые кейнсианцы использовали теорию рациональных ожиданий и построили модели с жёсткими ценами в качестве микрооснования. Эти модели по-прежнему претендовали на то, чтобы объяснить рецессии факторами спроса, поскольку ценовые жёсткости препятствовали падению цен до уровня, который приводил бы рынок в равновесие — в результате оставались невостребованные товары и труд. Новый неоклассический синтез вобрал в себя элементы новой классической и новой кейнсианской макроэкономики, устранив противоречия между этими подходами. Кроме того, рядом экономистов, обошедших стороной дискуссию новых классиков и новых кейнсианцев, были созданы теории долгосрочного эндогенного роста.

Макроэкономические вопросы в ранней экономической мысли Несмотря на относительную молодость макроэкономики, изучение экономики на макроуровне началось задолго до «Кейнсианской революции».

В XV веке зародился меркантилизм, первая экономическая школа, на развитие которой особо заметно повлияли Антуан де Монкретьен, Уильям Стаффорд, Томас Ман, Жан Батист Кольбер. Меркантилисты обсуждали увеличение денежного обеспечения путём вмешательства законодательной власти в экономику, поддержку торгового баланса (за счет поддержки экспорта произведенных в данной стране товаров и ограничения импорта); большое внимание уделяли сфере денежного обращения. В середине XVIII века возникла школа физиократов (Франсуа Кенэ, Анн Робер Жак Тюрго, Виктор Мирабо и Пьер Поль Мерсье де Ла Ривьер). Физиократы выдвигали на первый план сельское хозяйство. Одна из самых ранних из известных макроэкономических моделей, таблица Кенэ, объясняет обращение «чистого продукта» только с точки зрения сельского производства, подразделяя все общество на производительный и «бесплодный» классы и собственников. В XIX веке зародились марксизм и марксистская политическая экономия, возникшая на основе работ Карла Маркса и Фридриха Энгельса. В марксистской экономической теории были введены и разработаны такие понятия, как прибавочная стоимость, производственные отношения, простое и расширенное воспроизводство. Влияние экономического учения Маркса на современную макроэкономику было, однако, довольно ограниченным.

Другим направлением была так называемая «классическая школа», возникшая ещё в семнадцатом веке. В конце XVIII века Адам Смит выдвинул гипотезу о «невидимой руке», возникли гипотезы о вечной стабильности экономики, зародилась теория «laissez-faire», которая гласила, что на всех рынках действует совершенная конкуренция, все цены регулярно изменяются в зависимости от состояний спроса и предложения, рынок способен самостоятельно прийти в равновесие. В XIX веке было сформулировано предположение о том, что в макроэкономике не может быть дисбаланса совокупных спроса и предложения, поскольку последнее «само порождает совокупный спрос». Данное утверждение французского экономиста Жана Батиста Сэя было названо законом Сэя. Известными учеными того периода были экономисты Давид Рикардо и Томас Мальтус. Сторонники классической модели считали основной проблемой ограниченность ресурсов, для них не было разницы между краткосрочным и долгосрочным экономическими периодами. Данная модель фактически перестала работать к началу XX века, когда во время Второй мировой войны и Великой депрессии 1930-х годов, мировая экономика была не в состоянии оправиться самостоятельно.

Истоки современной макроэкономики

Макроэкономика возникла из исследований в области теории делового цикла и монетарной теории. Последняя ведёт свою историю с работ экономиста XVI века Мартина де Аспилькуэты. Теория цикла, в свою очередь, возникла в середине XIX века.

В 1933 году Рагнар Фриш впервые ввёл в употребление термины «микроэкономика» — для обозначения поведения отдельных экономических агентов и «макроэкономика» — для обозначения деятельности в рамках единой национальной экономики.

Теория делового цикла Экономисты, начиная с Уильяма С. Джевонса и Клемана Жюгляра в 1860-х годах, стремились объяснить циклический характер частых и резких колебаний экономической активности. Вехой в развитии подобных исследований стало создание Национального бюро экономических исследований Уэсли Митчеллом в 1920 году. Организация дала толчок развитию статистического моделирования рассматриваемых колебаний; модели циклов и трендов были лишены теоретической компоненты. В итоге были обнаружены некоторые часто встречающиеся экономические закономерности, в частности, ритмы Кузнеца. Советский экономист Николай Кондратьев в 1920-х годах предположил существование крупных периодических циклов продолжительностью 48—55 лет — данная гипотеза, впрочем, не разделяется рядом экономистов ввиду сложности верификации.

Другие же экономисты при рассмотрении деловых циклов полагались на теорию. Большая часть подобных учений основывалась на действии всего лишь одного фактора, например, монетарной политики или влияния погоды — экономика того периода ещё во многом была аграрной. К 1920-м годам теория делового цикла была проработана и известна. Тем не менее, труды таких видных теоретиков, как Деннис Робертсон и Ральф Дж. Хоутри практически не оказывали влияния на экономическую политику. Их теории частичного равновесия не были совместимы с концептом общего равновесия, который позволял рассматривать взаимодействие разных рынков. Как следствие, многие ранние теории делового цикла рассматривали товарные и финансовый рынок раздельно. Изыскания в этой области полагались на микроэкономические основания таких явлений, как занятость, уровень цен и процентная ставка.

Монетарная теория Первой попыткой объяснить связь между уровнем цен и объёмом совокупного выпуска была количественная теория денег Дэвида Юма, представленная в его «Эссе» (Часть II, Эссе III) от 1752 года. Количественная теория трактовала экономику через призму закона Сэя, согласно которому любой объём предложения на рынке породит не меньший по объёму спрос. Иными словами, рынки всегда в равновесии. Следовательно, деньги являются нейтральными и не могут влиять на реальные экономические величины. Данная точка зрения соответствовала классической дихотомии, которая позволяла рассматривать реальные (совокупный выпуск) и номинальные (уровень цен, предложение денег) показатели независимо друг от друга. Так, дихотомия позволяет предположить, что вливание денег в экономику должно повысить цены, но не привести к производству новых товаров.

Количественная теория занимала главенствующее положение в макроэкономике до 1930-х годов. Особой популярностью пользовались две её интерпретации: одна принадлежала Ирвингу Фишеру (изложена в работе «Покупательная способность денег» от 1911 года), другая — кембриджским экономистам. В версии Фишера (приведены компоненты уравнения обмена) скорость обращения денег (V) и реальный доход (Q) являются константами, в то время как предложение денег (M) и уровень цен (P) могут изменяться:

Большинство классических теорий, в том числе учение самого Фишера, принимали скорость обращения денег постоянной и не зависящей от уровня экономической активности. Кембриджские экономисты, в числе которых был и Кейнс, подняли вопрос об обоснованности данного допущения. Они разработали так называемое уравнение кассовых остатков, которое объясняло влияние денежного спроса на экономику. Кембриджская теория не делала предположение о том, что спрос и предложение денег всегда равновесны. Она предсказывала, что в периоды ослабления экономики агенты склонны удерживать большее количество наличных денег. Проанализировав стоимость удержания наличности, кембриджские экономисты приблизились к идее о предпочтении ликвидности, которую позже сформулировал Кейнс. Согласно их теории, люди удерживают наличные деньги по двум причинам: чтобы облегчить совершение сделок и чтобы сохранять ликвидность. Впоследствии Кейнс сформулировал третий, спекулятивный мотив, который также лёг в основу его учения о предпочтении ликвидности. Последнее стало важной частью его «Общей теории».

В 1898 году Кнут Викселль предложил монетарную теорию, основанную на процентной ставке. В своём анализе он использовал две ставки: рыночную, определяемую при участии банковской системы, и реальную или «естественную», которая определялась нормой прибыли на капитал. В его представлении кумулятивная (накопленная) инфляция возникает в двух случаях. Во-первых, это происходит тогда, когда технологические инновации ведут к повышению естественной ставки. Во-вторых, причиной может служить поведение банковской системы, которая может позволить рыночной ставке упасть. Кумулятивная дефляция возникает при противоположных обстоятельствах, то есть когда рыночная ставка становится больше естественной. Теория Викселля не объясняла напрямую связь между количеством денег и уровнем цен. Согласно ему, если естественная ставка выше рыночной, то новые деньги в экономике создаются эндогенно и без повышения количества твёрдой, то есть легко конвертируемой, валюты. В этих условиях заёмщики получают прибыль и вкладывают наличные деньги в банковские резервы, тем самым увеличивая предложение денег. Это может спровоцировать кумулятивную инфляцию — непрерывно повышающуюся инфляцию, которая происходит без увеличения денежной базы. Работы Викселля послужили источником вдохновения как для Кейнса, так и для экономистов стокгольмской школы.

«Общая теория» Кейнса