У фінансах, чиста поточна/приведена вартість (, NPV) визначається як сума приведених вартостей (PV) вхідних і вихідних платежів (витрат та доходів) пов'язаних з інвестицією чи проєктом протягом усього часу тривання. Зміна вартості грошей у часі означає, що чиста поточна вартість залежить не тільки від величини витрат та доходів, але й від часу, в який ці платежі відбуваються, та процентної ставки за допомогою якої платежі дисконтуються. Часто цим терміном також описують відповідний метод оцінки інвестицій, який, згідно з міжнародними стандартами бізнес-планування, є одним із основних показників економічної ефективності інвестиційних проєктів.
Чиста поточна вартість обчислюється за формулою:
де — чистий грошовий потік у період , тобто сума всіх доходів мінус сума всіх витрат за цей період, — процентна ставка дисконтування для одного періоду (зазвичай року). Залежно від ситуації це може бути норма прибутку для інвестицій з подібним ступенем ризику, середньозважена вартість капіталу або альтернативна вартість капіталу. — номер останнього досліджуваного періоду (горизонт інвестиції).
У випадку дослідження інвестицій, які вимагають лише початкових витрат, а в наступні періоди досягаються доходи, формула часто записується у вигляді:
де — дохід за період , — величина початкових витрат.
Одиницею вимірювання чистої поточної вартості є грошова одиниця початкового періоду інвестиції.
Інтерпретація величини чистої поточної вартості залежить від цілей інвестиційного аналізу та обраної ставки дисконтування. Наприклад, якщо дисконтування відбувається при використанні норми прибутку для інвестицій з подібним ступенем ризику, то означає, що досліджувана інвестиція обіцяє прибутки вище середніх, при ці прибутки будуть нижчими за середні. при досліджувана інвестиція не відрізняється від пересічної.
Якщо ж дисконтування відбувається при використанні середньозваженої (чи граничної) вартості капіталу, то показує приведену вартість очікуваного прибутку (або збитків, якщо від'ємне) від цієї інвестиції.
Приклад 60 60 60 60 ↑ ↑ ↑ ↑ ———— ———— ———— ———— ↓ -170 Початкові витрати на запуск нової продукційної лінії складають 170 тисяч грошових одиниць (г.о.), горизонт інвестиції — 4 роки, причому чистий грошовий потік (доходи мінус витрати) щороку становитиме 60 тисяч г.о. При ставці дисконтування 10 %
тисяч г.о. При ставці дисконтування 20 %
тисяч г.о. Отже, якщо вартість капіталу під цю інвестицію складає 10 %, то інвестиція є прибутковою, а при вартості капіталу 20 % — збитковою.
Див. також Вартість грошей у часі Внутрішня норма прибутку Індекс рентабельності
Посилання On-line розрахунок NPV Бізнес план: приклади бізнес планів Енциклопедія економіки. Бізнес-план