Inwestorzy nie mogą często wyprzedzać rynku (reprezentuje silną formę efektywności)
Dowody nieefektywności rynku finansowego Istnieje obszerna literatura na temat akademickich transakcji finansowych, dotycząca efektu pędu, który zidentyfikowali Jegadeesh i Titman. Zapasy, które osiągnęły stosunkowo dobre wyniki (słabe) w ciągu ostatnich 3 do 12 miesięcy, nadal radzą sobie dobrze (słabo) w ciągu następnych 3 do 12 miesięcy. Strategia pędu jest już od dawna wygrana i zwalnia ostatnich przegranych i generuje dodatnie średnie zyski skorygowane o ryzyko. Opierając się po prostu na zwrotach z przeszłych akcji, które są funkcjami poprzednich cen (dywidendy można zignorować), efekt dynamiki daje mocne dowody na słabą wydajność rynku i zaobserwowano go w zwrotach z zapasów większości krajów, w zwrotach z przemysłu i w krajowych indeksach rynku akcji.