Emitentami obligacji katastroficznych najczęściej są duże towarzystwa ubezpieczeniowe i firmy reasekuracyjne z krajów rozwiniętych, a nabywcami z reguły fundusze inwestycyjne i inne podmioty finansowe dążące do większej dywersyfikacji swoich portfeli inwestycyjnych.
Historia Powstały w połowie lat 90. XX wieku w Stanach Zjednoczonych. Bodźcem do emisji pierwszych obligacji katastroficznych były wielomiliardowe straty spowodowane w 1992 roku przez huragan Andrew w Stanach Zjednoczonych. W bardzo trudnej sytuacji znalazły się wówczas towarzystwa ubezpieczeniowe ubezpieczające obszary silnie dotknięte przez huragan. Zaczęto więc poszukiwać nowych sposobów reasekuracji ryzyka katastroficznego. Pierwszą firmą, która wyemitowała obligacje katastroficzne była amerykańska firma reasekuracyjna St. Paul Re. Były to 10-letnie papiery wartościowe zabezpieczające przed ryzykiem katastroficznym o wartości 68,5 mld USD.
Emisja Emisja obligacji katastroficznych odbywa się za pośrednictwem spółki specjalnego przeznaczenia (Special Purpose Reinsurance Vehicle – SPRV).