W swojej następnej grze, Svensson chciał stworzyć otwarty świat, w którym symulacje poprawią wrażenia graczy. Svensson rozpoczął pracę nad Valheim w 2017 pod roboczym tytułem Fejd. Opuścił Pieces Interactive w 2018, aby pracować na pełny etat nad Valheim i przekonał Tornqvista, by dołączył do niego, później w tym samym roku. Gra została wydana w wersji alfa w czerwcu 2018, a oficjalnie udostępniona do wczesnego dostępu 2 lutego 2021 na platformie Steam, jak dotąd nie ogłoszono oficjalnej daty premiery. Dalszy rozwój gry obejmuje rozbudowę niedokończonych biomów, a także ulepszenie podstawowych mechanik gry. Studio Iron Gate AB zaktualizowało grę 16 września 2021 – aktualizacją Hearth & Home. Aktualizacja wprowadziła do gry nowe jedzenie, broń i oraz zmodyfikowany system budownictwa.
Odbiór gry Valheim otrzymał pozytywne recenzje od krytyków. Amerykański serwis internetowy IGN przyznał grze ocenę 9/10, stwierdzając – że „gra ma doskonałą grafikę i muzykę podkreślającą świat, który generuje niekończące się ekscytujące historie”. Czasopismo „PC Gamer” nazwało Valheim „rzadkim wyjątkiem” dla gier udostępnionych w formie wczesnego dostępu, a także stwierdził – że „gra wydaje się wyrafinowana i satysfakcjonująca będąc taka, jaka jest teraz”.