Album Pretty. Odd. przez większość fanów i specjalistów uważany jest za kontynuację debiutu sprzed trzech lat. Możemy na nim znaleźć dużo nawiązań do twórczości The Beatles.
2009–2013: Zmiany w zespole i Vices & Virtues 6 lipca 2009 Ryan Ross i Jon Walker ogłosili swoje odejście z zespołu. Za przyczynę tej decyzji podali różnice w kierunkach muzycznych jakimi chcą podążaćDivision! At The Disco | stereokill.net. Ryan i Jon założyli nowy zespół The Young Veins.
Brendon Urie i Spencer Smith kontynuują karierę jako Panic! at the Disco. Zespół przywrócił wykrzyknik w swojej nazwie, który wyrzucił w 2008 roku. 10 lipca, Spencer Smith umieścił na stronie zespołu informacje, iż oboje z Brendonem ciężko pracują nad nowymi piosenkami do trzeciego albumu. Zamieścił także demo nowej piosenki, wstępnie nazwanej „Oh Glory”.
26 lipca 2009, na ich profilu myspace ukazał się nowy singiel „New Perspective”, który brzmi jak naturalne następstwo po „A Fever You Can’t Sweat Out”. Spencer Smith w wywiadzie dla MTV podał nazwiska dwóch muzyków, którzy zastąpili Rossa i Walkera podczas zbliżającej się trasy.