Raczkowski i Gołowiński plagiatując te teksty przy fabrykowaniu Protokołów usunęli nazwiska Machiavellego i Monteskiusza, w roli spiskowców obsadzili Żydów, a wszystkie odniesienia do oszukanego społeczeństwa francuskiego zastąpili odniesieniami do „gojów”.
Pierwsza publikacja Protokołów (1903) Pierwsze publiczne wydanie „Protokołów mędrców Syjonu” miało miejsce w okresie sierpień – wrzesień 1903 r. w rosyjskiej gazecie „” () wydawanej w stolicy Imperium Rosyjskiego – Petersburgu. Założycielem i wydawcą gazety był , rosyjski dziennikarz i antysemita. Paweł Kruszewan pochodził z Mołdawii i kilka miesięcy przed publikacją tekstu był organizatorem krwawego pogromu żydowskiej społeczności w Kiszyniowie, który był częścią fali pogromów Żydów przetaczających się wówczas przez Rosję.
Tekst został podzielony na dziewięć części, z których każda zawierała nagłówek „Żydowski program podboju świata” (). Wydanie Protokołów zawierało kilka znaczących różnic z późniejszymi wydaniami. Na przykład zawierało cytaty ze Starego Testamentu, które później zostały pominięte. To wydanie Protokołów nigdy nie zostało przetłumaczone na inne języki.