W ramach liftingu, zmieniono ponownie wygląd pasa przedniego – tym razem pojawiły się mniejsze, prostokątne reflektory, większa, podłużna atrapa chłodnicy oraz zabudowane zderzaki lakierowanie w kolorze nadwozia.
Fairmont Luksusową i najlepiej wyposażoną odmianą Falcona podobnie była wersja o nazwie Fairmont, która była produkowana równolegle i w tym samym czasie przechodziła modernizacje stylistyki.
Wersje wyposażenia Falcon GL sedan Falcon GL wagon Fairmont sedan Fairmont wagon Fairmont Ghia sedan
Silnik L6 3.3l Falcon Six L6 4.1l Falcon Six L6 4.1l EFI V8 4.9l Cleveland V8 5.8l Cleveland
Piąta generacja
thumb|left|225px|Ford Falcon V – tył thumb|left|225px|Ford Falcon V Kombi thumb|left|225px|Ford Falcon V po liftingu thumb|left|225px|Ford Falcon V po drugim liftingu thumb|left|225px|Ford Falcon V po trzecim liftingu thumb|left|225px|Ford Falcon V – tył po trzecim liftingu thumb|left|225px|Ford Fairmont V po czwartym liftingu
Ford Falcon V został zaprezentowany po raz pierwszy w 1988 roku.