Sytuacja po wojnie paragwajskiej Po konflikcie z siłami trójprzymierza Paragwaj pogrążył się w chaosie politycznym. Argentyna wraz z Brazylią rozpoczęły okupację Paragwaju, która trwała do 1876. Rok później powstała konserwatywna Partia Czerwona (Asociación Nacional Republicana – Partido Colorado) oraz Partia Liberalna. Partia Czerwona sprawowała rządy do roku 1904, kiedy to miał miejsce przewrót liberałów (na czele stał Benigno Ferreira). Dzięki temu do władzy doszła Partia Liberalna (która rządziła krajem do 1940 roku). W międzyczasie wyprzedano ziemie państwowe, co doprowadziło do powstania wielkich, prywatnych latyfundiów, i złamano monopol państwowy w handlu zagranicznym, dzięki czemu Paragwaj wyszedł z kryzysu gospodarczego i uzależnił się od obcych kapitałów. Jeszcze w latach 20. XX wieku istniało ryzyko wybuchu wojny domowej (na linii liberaliści–konserwatyści), nasilały się konflikty z Boliwią, które doprowadziły do wojny o Chaco.
Wojna o Chaco