W 1930 Lustig wszedł we współpracę z chemikiem z Nebraski o imieniu Tom Shaw. Zadaniem Shawa było wykonanie płyt grawerowanych do produkcji fałszywych banknotów. Następnym krokiem było zorganizowanie ogólnokrajowej siatki, która służyła do obracania fałszywymi pieniędzmi w kraju. Lustigowi udało się utrzymać wszystko w tajemnicy do tego stopnia, że nawet jego podwładni nie wiedzieli nic o fałszywych banknotach.
Pojawienie się w obiegu dużej ilości fałszywych banknotów zainteresowało Secret Service. 10 maja 1935 Lustig został aresztowany przez agentów federalnych pod zarzutem fałszerstwa. Agenci namierzyli go po zgłoszeniu telefonicznym. Wykonała go z zazdrości jego była kochanka Billy May, która dowiedziała się o romansie między nim i kochanką Shawa, Marie.
Agenci tajnych służb zatrzymali Lustiga, który miał przy sobie teczkę. W teczce znajdowały się drogie ubrania oraz portfel, w którym ukryty był klucz. Lustig odmówił udzielenia informacji, co otwiera ten klucz, jednak w końcu agenci trafili do szafki na stacji metra Times Square. W szafce ukryte było 51 000 dolarów w podrobionych banknotach i płyty przy pomocy których zostały one wydrukowane. Kilka dni przed procesem zdołał uciec z Federalnej Izby Zatrzymań w Nowym Jorku, ale został ponownie aresztowany 27 dni później w Pittsburghu.