miniatura| A guerra do Irã de 2026, incluindo o fechamento do Estreito de Ormuz, levou ao que a Agência Internacional de Energia caracterizou como a "maior interrupção de fornecimento na história do mercado global de petróleo". O conflito ecoou a crise energética da década de 1970 através de escassez aguda de fornecimento, volatilidade cambial, inflação e riscos elevados de estagflação e recessão. Uma análise de mercado de 2026 do MCB Group colocou a atual interrupção ao lado de quatro choques anteriores do mercado de petróleo, observando que em cada caso o pico inicial de preço provou ser maior do que o eventual aumento sustentado. A Guerra do Golfo de 1990–91 viu os preços do petróleo caírem dentro de cerca de nove meses após o pico inicial, segundo um levantamento de choques históricos do petróleo. Um padrão semelhante seguiu a Guerra do Iraque de 2003. O Serviço de Pesquisa Congressional descobriu que os preços do petróleo, após subirem acentuadamente no início do conflito, retornaram aos níveis pré-crise em alguns meses. O Brent subiu para quase US$ 130 o barril após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, mas caiu nos meses seguintes. O MCB Group observou similarmente que um prêmio de risco de US$ 10–15 por barril associado à Guerra dos Doze Dias entre Israel e Irã em junho de 2025 dissipou-se em dias após o cessar-fogo.miniatura|Títulos do Tesouro dos Estados Unidos durante a guerra do IrãComo resultado da crise, esperava-se que reduções nas taxas de juros fossem adiadas ou, inversamente, aumentadas diante da maior inflação causada por escassez de fornecimento e especulação. Os mercados de ações sofreram quedas globalmente e houve uma venda massiva no mercado global de títulos. No entanto, desde que o S&P 500 atingiu 6.316,91 pontos em 30 de março de 2026, subiu 17,3%, fechando em 7.411,98 pontos em 24 de julho de 2026.
No entanto, à medida que a tensão diminuiu, os preços do brent caíram de um pico de US$ 118,35 em 31 de março de 2026 para US$ 71,57 em 1º de julho de 2026. À medida que a tensão no Golfo começou a aumentar, o preço do brent subiu para US$ 100,69 em 23 de julho, mas em 24 de julho, apesar das crescentes ameaças do presidente dos EUA Donald Trump, o preço do brent fechou em US$ 96,78. Além disso, o índice de transporte marítimo de petróleo, que atingiu 3.737 em março de 2026, caiu para 1.850 em julho de 2026.
Contexto O conflito com o Irã de 2026 começou em 28 de fevereiro, com ataques aéreos conjuntos dos EUA e de Israel visando a liderança e a infraestrutura militar iranianas, incluindo um ataque de decapitação que assassinou o Líder Supremo Ali Khamenei. A operação, codinomeada "Operação Fúria Épica" pelos EUA, envolveu equipamento militar avançado custando milhões de dólares, como munições guiadas de precisão e aeronaves furtivas. O Irã retaliou com ataques de mísseis e drones contra alvos dos EUA e de Israel, bem como contra Estados do Golfo que hospedam forças dos EUA, levando a fechamentos de espaço aéreo e ataques à infraestrutura. Antes do conflito, a economia do Irã estava tensionada por sanções, protestos e um rial em depreciação, com inflação superior a 40% em 2025. Os ataques intensificaram essas pressões, enquanto os mercados globais reagiram a temores de interrupções nas cadeias de suprimentos.
Além disso, alguns economistas argumentaram que as economias modernas são menos vulneráveis a choques do petróleo do que nos anos 1970, citando menor intensidade de petróleo, mercados de trabalho mais flexíveis e política monetária mais crível. Um padrão semelhante foi encontrado usando índices de risco geopolítico de forma mais ampla. Em julho, o FMI revisou sua taxa de crescimento do PIB mundial para 3% em 2026 e 3,4% em 2027. A taxa de crescimento prevista é superior às taxas de crescimento reais em 2023–2025. Segundo o FMI, o efeito do choque de oferta de petróleo sobre a economia mundial é limitado, uma vez que a demanda impulsionada pela IA compensa o efeito negativo do choque de oferta de petróleo. Além disso, segundo a pesquisa de julho de 2026 do WSJ com 74 economistas, o consenso permanece que a economia dos EUA evitará uma recessão, com a probabilidade média de uma queda no próximo ano caindo para 25% de 33% na pesquisa anterior.
Os Estados árabes do Golfo Pérsico, bem como o próprio Irã, dependem do Estreito de Ormuz para suas exportações de energia e importações de alimentos, com apenas a Arábia Saudita e os EAU tendo rotas alternativas, embora limitadas. A guerra causou um colapso sistêmico do modelo econômico do Conselho de Cooperação do Golfo. Após o fechamento do Estreito de Ormuz em 4 de março de 2026, as exportações de petróleo e GNL ficaram retidas, fazendo o Brent Crude disparar além de US$ 120 o barril e forçando a QatarEnergy a declarar força maior sobre todas as exportações.A produção de petróleo do Kuwait, Iraque, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos caiu coletivamente em 6,7 milhões de barris por dia até 10 de março, e em pelo menos 10 milhões de barris por dia em 12 de março. O bloqueio marítimo desencadeou uma "emergência de suprimento de alimentos" simultânea em todos os Estados do Conselho de Cooperação do Golfo, que dependem do Estreito para mais de 80% de sua ingestão calórica; em meados de março, 70% das importações de alimentos da região estavam interrompidas, forçando varejistas como a Lulu Retail a transportar alimentos básicos por via aérea, resultando em um aumento de 40–120% nos preços ao consumidor. A crise mudou de uma contração fiscal para temores de uma crise humanitária após ataques iranianos a usinas de dessalinização — a fonte de 99% da água potável no Kuwait e no Catar. O setor de aviação regional, incluindo Emirates e Qatar Airways, enfrentou uma cessação quase total das operações devido a fechamentos multinacionais de espaço aéreo, causando interrupções generalizadas nas viagens aéreas globais. Um estudo do Programa das Nações Unidas para o Desenvolvimento divulgado em 30 de março estimou que a guerra poderia reduzir o crescimento econômico nas nações árabes em em PIB.
Além das interrupções comerciais imediatas, analistas notaram uma mudança profunda na narrativa econômica de longo prazo da região. A Deutsche Welle relatou que os Estados do Golfo provavelmente não sustentarão altos níveis de gastos com investimentos durante ou após a guerra. O conflito foi descrito como o "fim da narrativa" de que o Golfo é um destino permanentemente seguro para expatriados, imigrantes e turistas; o Conselho do Oriente Médio para Assuntos Globais, financiado pelo Catar, sugeriu que a guerra "abalou irreversivelmente" a imagem da região, expondo uma fragilidade profundamente enraizada sob a fachada da rápida transformação econômica do Golfo. Sinem Cengiz, uma jornalista kuwaitiana, transmitiu em seu artigo como o impacto social e psicológico imensurável nas esferas econômica, política e de segurança provavelmente não desapareceria.
A guerra precipitou uma segunda grande crise energética e subsequentemente uma crise econômica para a Europa, principalmente através da suspensão do gás natural liquefeito (GNL) catariano e do fechamento do Estreito de Ormuz. O conflito coincidiu com níveis historicamente baixos de armazenamento de gás europeu — estimados em apenas 30% da capacidade após um inverno rigoroso de 2025–2026 — fazendo os benchmarks de gás TTF holandês quase dobrarem para mais de € 60/MWh em meados de março. Consequentemente, o Banco Central Europeu (BCE) adiou suas reduções planejadas das taxas de juros em 19 de março, elevando sua previsão de inflação para 2026 e cortando projeções de crescimento do PIB, com economistas alertando que economias intensivas em energia enfrentam altos riscos de recessão técnica se o bloqueio marítimo persistir durante a temporada de reabastecimento de verão. A crise impactou ainda mais a produção industrial no Reino Unido e na UE, onde fabricantes de produtos químicos e aço impuseram sobretaxas de até 30% para compensar os custos disparados de eletricidade e matérias-primas, potencialmente levando à desindustrialização permanente em alguns setores. O impacto econômico na Europa foi caracterizado por um choque severo de oferta de energia e tensão industrial, com o Banco Central Europeu (BCE) alertando que um conflito prolongado provavelmente desencadeará um período de estagflação, um período de baixas taxas de crescimento acompanhado de inflação, e empurrará grandes economias dependentes de energia, incluindo Alemanha e Itália, para recessão técnica até o final de 2026. A empresa britânica Shell havia emitido um alerta de que a Europa poderia enfrentar uma escassez de combustível já em abril.
O resto do mundo foi afetado por compras de pânico e graves interrupções na distribuição de petróleo, muito do qual é proveniente do Oriente Médio e transita pelo Estreito de Ormuz, este último bloqueado pelo Irã no início de março de 2026. As Filipinas declararam estado de emergência em 24 de março devido a uma greve simultânea de trabalhadores de transporte, enquanto outros países como Zimbábue, Paquistão, Bangladesh, Nigéria e Vietnã enfrentam situações semelhantes com escassez severa de combustível. No entanto, outros países como Austrália e Índia têm reservas mais suficientes, mas enfrentam desafios com compras de pânico e sua "crise é quase inteiramente artificial". As economias mais dependentes do estreito para importações de energia estão na Ásia, com a Europa também vendo o estreito como vital para sua segurança energética. Espera-se que a interrupção inicial do petróleo afete mais a Ásia, mas a Europa provavelmente será duramente atingida no médio a longo prazo.
Devido ao aumento das tensões relacionadas no Iêmen dos Houthis, navios comerciais têm evitado o estreito de Bab-el-Mandeb e a rota do Canal de Suez em preferência ao Cabo da Boa Esperança para alcançar o Oceano Índico. A entrada oficial dos Houthis na guerra em 28 de março aumentou os temores de interrupção do transporte marítimo global e consequente escassez de suprimentos. Além disso, a guerra simultânea entre Afeganistão e Paquistão interrompeu o espaço aéreo e as rotas comerciais através da Ásia Central.
Global
Mercados de energia
miniatura|O preço do petróleo foi afetado internacionalmente nos momentos da pandemia de COVID-19, da guerra russo-ucraniana de 2022 e da guerra do Irã de 2026. miniatura|Em 2024, 20% do gás natural liquefeito (GNL) do mundo foi transportado pelo Estreito de Ormuz.
O chefe da Agência Internacional de Energia descreveu a situação causada pela guerra como o "maior desafio de segurança energética global da história". O conflito causou volatilidade imediata nos mercados de energia, com os preços do petróleo bruto Brent disparando 10–13% para cerca de US$ 80–82 por barril em 2 de março de 2026. O fechamento do Estreito de Ormuz pelo Irã interrompeu 20% do fornecimento global de petróleo e volumes significativos de gás natural liquefeito (GNL). As exportações da região normalmente vão para países asiáticos, com China, Índia, Japão e Coreia do Sul respondendo por 75% das exportações de petróleo e 59% de GNL. No entanto, Singapura e Taiwan dependem mais do GNL catariano, enquanto Paquistão e Bangladesh são mais sensíveis a preços.
A QatarEnergy posteriormente anunciou que estava declarando força maior em seus contratos com compradores, e fontes internas, segundo a Reuters, disseram que a empresa em breve interromperia a liquefação de gás, já que os navios de GNL não conseguiam deixar o Golfo, e que retomar a operação levaria semanas. Esses anúncios provocaram aumentos nos preços mundiais do gás, o que analistas disseram fazer parte do plano do governo iraniano de pressionar o mundo a interromper a guerra. Em 6 de março, al-Kaabi advertiu que, se a guerra continuasse, outros produtores de energia do Golfo poderiam ser forçados a suspender exportações e declarar força maior, e que "isso derrubaria as economias do mundo".