miniaturadaimagem| Inflação de 2021 por categoria nos Estados Unidos direita|miniaturadaimagem|300x300px O aumento da inflação de 2021–2022 é a inflação econômica acima da média em grande parte do mundo que começou no início de 2021. Isso foi atribuído à crise global da cadeia de suprimentos de 2021 causada pela pandemia de COVID-19 e às demandas inesperadas de certos bens. Como resultado, muitos países tiveram suas taxas de inflação mais altas em décadas.
Antecedentes e causas
Os gastos dos consumidores em bens nos Estados Unidos e em outros lugares moveram-se em conjunto com os gastos em serviços (ver Bens e serviços) antes da Recessão da COVID-19, mas, ao sair da recessão, os consumidores mudaram os gastos em direção aos bens e afastaram-se dos serviços, particularmente nos Estados Unidos. Essa mudança colocou pressão nas cadeias de suprimentos, de modo que a oferta de bens não conseguia atender à demanda, resultando em aumentos de preços. Em novembro de 2021, a inflação nos Estados Unidos foi de 14,9% para bens duráveis, em comparação com 10,7% para bens de consumo e 3,8% para serviços. Situações semelhantes ocorreram em várias outras grandes economias. O estresse na cadeia de suprimentos aumentou os preços das commodities e do transporte, que são insumos de custo para bens acabados.
Em países onde os alimentos constituíram grande parte do aumento da inflação, a alta dos preços forçou os consumidores de baixa renda a reduzir os gastos com outros bens, desacelerando assim o crescimento econômico. "Nesses países com alta inflação, os gastos do consumidor enfraqueceram porque o poder de compra das famílias foi prejudicado pelo aumento dos preços", disse William Jackson da Capital Economics, "E você geralmente tem visto movimentos muito mais agressivos para apertar a política monetária."
Em junho de 2022, o The Atlantic publicou um artigo editorial de James Surowiecki, crítico em relação ao controle da inflação pelo Departamento do Tesouro dos Estados Unidos. Em 2021, Janet Yellen chamou o risco de inflação de "pequeno" e "gerenciável", e da mesma forma o Presidente do Federal Reserve Jerome Powell pensou que a inflação seria "transitória", mesmo quando a inflação subiu acima de 6 por cento. Em 2023, o Fundo Monetário Internacional constatou que "alimentos e energia são os principais impulsionadores dessa inflação", à medida que o aumento dos preços continua a espremer os padrões de vida não apenas na América do Norte, mas em todo o mundo.Surowiecki, James (10 de junho de 2022). "How Did They Get Inflation So Wrong?" The Atlantic. Acessado em 24 de março de 2023."How Food and Energy are Driving the Global Inflation Surge" imf.org. Acessado em 24 de março de 2023.
Seis em cada dez (59%) empresas da UE estavam preocupadas com os preços da energia em 2023, e cinco em cada dez (47%) estavam preocupadas com a incerteza, com algumas variações entre os países. Aumentos nos custos de energia foram mais comuns em empresas da UE do que em firmas dos EUA (93% vs. 83%). Empresas de manufatura foram as mais propensas a encontrar um aumento de 25% ou mais nos gastos com energia, enquanto o setor de construção teve o menor número de empresas sofrendo um aumento de 25% ou mais, embora mais da metade das firmas tenha relatado isso.
Interrupções na cadeia de suprimentos
Alguns economistas atribuem o aumento da inflação nos EUA à escassez de produtos resultante de problemas na cadeia de suprimentos global, em grande parte causados pela pandemia de COVID-19. Isso coincidiu com a forte demanda do consumidor, impulsionada pelo baixo desemprego e pelas melhores condições financeiras após a pandemia.* A maior demanda causada pelos gastos de US$ 5 trilhões em ajuda do governo dos EUA exacerbou os problemas do lado da oferta nos Estados Unidos; de acordo com pesquisadores do Federal Reserve Bank of San Francisco, isso contribuiu em 3 pontos percentuais para a inflação até o final de 2021. Eles argumentaram que as medidas de gastos foram, no entanto, necessárias para prevenir a deflação, que teria sido mais difícil de gerenciar do que a inflação.
Os preços ao consumidor atingiram o nível mais alto dos últimos trinta anos, disparando 6,2% em relação ao ano anterior. Coisas como preços de restaurantes a roupas e, mais popularmente, o combustível, aumentaram drasticamente. Os preços dos combustíveis subiram 49% de janeiro a junho de 2022 nos Estados Unidos. Durante a pandemia, o número de trabalhadores ativos no mundo despencou, o que teve um impacto imediato nos Estados Unidos, uma vez que menos de um terço da população global havia sido vacinada. Países que forneciam calçados e roupas aos Estados Unidos, como o Vietnã, tiveram escassez em centros fabris por não terem trabalhadores vacinados suficientes. Em junho de 2022, o CEO da BlackRock, Larry Fink, argumentou que a demanda do consumidor nos Estados Unidos permaneceu estável em comparação aos anos pré-pandemia, com os problemas na cadeia de suprimentos no exterior sendo a principal causa do pico de inflação pós-pandemia. Ele atribuiu isso ao fato de alguns países levarem mais tempo (do que os EUA) para retomar a atividade econômica, interrompendo assim o comércio internacional.
Mudança na demanda
Durante os bloqueios (lockdowns) da COVID-19, as mudanças na demanda em direção a muitos bens domésticos superaram a oferta, contribuindo para a inflação. A demanda por compras de supermercado continuou alta após a pandemia, à medida que os hábitos das pessoas mudaram, sendo esse um dos fatores que impulsionaram os preços dos alimentos em 2024. O aumento da demanda de energia é uma das causas da inflação persistente no setor energético.
Política fiscal e monetária
Entre os fatores que contribuíram para a alta da inflação, estavam os níveis sem precedentes de estímulos fiscais e monetários adotados para sustentar a renda das famílias e a liquidez das instituições financeiras no período de 2020 a 2021. Muitos governos ao redor do mundo adotaram tais ações estimulantes no início da pandemia da COVID-19.
Algumas ações imediatas foram tomadas pelos sistemas bancários em todo o mundo, aumentando as taxas de juros ou fazendo mudanças em outras políticas. Taxas de juros mais altas tornam os empréstimos mais caros, reduzindo o consumo. Isso é implementado propositalmente para manter um nível de consumo que contribuirá para um nível constante de inflação ou a diminuirá, o que também é conhecido como meta de inflação.
Os gastos deficitários aumentam a inflação, conforme detalhado na teoria fiscal do nível de preços. Cortes de impostos são geralmente vistos como inflacionários, enquanto aumentos de impostos são geralmente vistos como deflacionários.
miniatura|CPI Urbano (azul) vs oferta de moeda M2 (vermelho); recessões em cinza
Milton Friedman, um economista monetário conservador libertário que recebeu o Prêmio Nobel de Economia em 1976, disse em 1963 que "a inflação é sempre e em toda parte um fenômeno monetário". O economista da Escola Austríaca Gottfried von Haberler amplificou o pensamento de Friedman em 1985, afirmando que "nunca houve uma inflação ou estagflação significativa — preços subindo, digamos, em 4 por cento ou mais ao ano por dois ou mais anos — sem um crescimento significativo no estoque de dinheiro". Essa teoria quantitativa da moeda tem sido popular entre os críticos conservadores libertários do Federal Reserve. Durante a pandemia e suas consequências imediatas, a oferta de moeda M2 aumentou no ritmo mais rápido em décadas, levando alguns a associar o crescimento à disparada da inflação. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse em dezembro de 2021 que o vínculo antes forte entre a oferta de moeda e a inflação "terminou há cerca de 40 anos", devido a inovações financeiras e desregulamentação. Os predecessores imediatos de Powell, Ben Bernanke e Alan Greenspan, haviam concordado com essa posição anteriormente. A medida mais ampla da oferta de moeda, M2, aumentou cerca de 45% de 2010 a 2015, muito mais rápido do que o crescimento do PIB, mas a taxa de inflação caiu durante esse período — o oposto do que o monetarismo teria previsto. Uma velocidade do dinheiro mais baixa do que era historicamente o caso também foi citada por um efeito diminuído do crescimento da oferta monetária sobre a inflação.
Pesquisas com economistas conduzidas pela Universidade de Chicago Booth School of Business em novembro de 2021 e janeiro de 2022 mostraram que mais economistas concordavam do que discordavam (com muitos expressando incerteza) que, embora contribuindo para o aumento dos preços nos Estados Unidos, a crise na cadeia de suprimentos global não contribuiria para uma taxa de inflação mais alta de longo prazo acima da meta de inflação do Federal Reserve e não era o principal impulsionador do aumento da inflação, mas que o efeito combinado das políticas fiscais e monetárias estimulantes em implementação nos Estados Unidos representava um risco de inflação alta prolongada.
Escassez de moradias Atrasos na construção de novas moradias foram citados como um fator importante para a inflação nos EUA, com Katy O'Donnell da Politico argumentando que a escassez de moradias era a maior responsável isolada pela inflação. O U.S. Census Bureau descobriu que se os custos com moradia fossem removidos, a inflação no final de 2023 teria sido de 1,8% em vez de 3,2%. A Reuters observou como os custos de abrigo ou 'inflação de abrigo' dispararam durante a pandemia. A escassez artificial no fornecimento de habitação, devido ao movimento NIMBY, tem sido um fator significativo para tornar as moradias mais caras. O Freddie Mac estimou que a escassez de moradias aumentou 52% entre 2018 e 2020.
Mudanças climáticas
Segundo um estudo de 2024 do Banco Central Europeu, o clima e as mudanças climáticas devem aumentar a inflação de alimentos em mais de 0,1% ao mês. O aumento dos prêmios de seguro também ocorreu em áreas que sofreram incêndios florestais e inundações mais frequentes e intensos devido às mudanças climáticas.
Aumento abusivo de preços e lucros extraordinários
Nos Estados Unidos, alguns políticos do Partido Democrata,
economistas e observadores usaram o termo inglês "greedflation" (inflação da ganância) para argumentar que a "inflação do vendedor" (seller's inflation) exacerbou o aumento da inflação nos Estados Unidos.
Esse termo viu tanto uso que "greedflation" foi candidato à palavra do ano para o Dicionário Collins em 2023, e foi adicionado ao Dictionary.com em 2024. O Dicionário Collins define-o como "o uso da inflação como desculpa para aumentar os preços a níveis artificialmente altos a fim de aumentar os lucros corporativos" ou "um aumento no preço dos bens e serviços causado por empresas aumentando seus preços em proporção superior ao aumento de seus custos".
Os defensores da ideia argumentaram que a concentração de mercado ocorrida nas últimas décadas em alguns grandes setores, especialmente no varejo, deu às empresas a capacidade de exercer um poder de fixação de preços quase monopolista. Muitos economistas responderam observando que, se essas grandes corporações de fato tivessem tanto poder de mercado, poderiam tê-lo usado para aumentar os preços a qualquer momento, independentemente da pandemia.
Em 2022, diversos economistas afirmaram que os abusos de preços podem ter contribuído levemente para a inflação contínua, mas não seriam as principais causas subjacentes que desencadearam esse surto de aumentos. Justin Wolfers, economista da Universidade de Michigan, cita Jason Furman, que atuou como presidente do Conselho de Assessores Econômicos sob o presidente Barack Obama: "Culpar a ganância [corporativa] pela inflação é como culpar a gravidade por um acidente de avião. Está tecnicamente correto, mas perde completamente o foco." Wolfers afirma que as empresas sempre cobrarão os preços mais altos possíveis, mas que a concorrência mantém os preços sob controle.