W tym roku oprócz hardtopu 400, Packard oferował też bardziej luksusowy hardtop Caribbean.
Napęd stanowił tym razem nowy silnik V8 o pojemności 374 cali sześciennych (6,1 l) z czterogardzielowym gaźnikiem, rozwijający moc 290 KM. Dostępna była jedynie automatyczna skrzynia biegów Ultramatic, ulepszona i dopracowana w stosunku do poprzedniego roku. Opcjonalnie skrzynia była dostępna z wybieraniem zakresów za pomocą przycisków (Touch Button Ultramatic), jednak mechanizm ten, dostarczany przez firmę Auto-Lite, oparty na silnikach elektrycznych, był nieudany i sprawiał problemy w eksploatacji. W wyposażeniu standardowym oprócz zegara było już tylko wspomaganie hamulców, a pozostałe opcje wraz ze wspomaganiem kierownicy (115 dolarów) były za dopłatą. Cena bazowa mimo to nieco wzrosła do 4190 dolarów. Model ten miał kod fabryczny 5687.
Na skutek słabnącej sprzedaży od kilku lat, przedsiębiorstwo Studebaker-Packard Corporation popadło w kłopoty finansowe i ostatecznie w czerwcu 1956 roku zaprzestało produkcji samochodów własnej konstrukcji Packarda w fabryce w Detroit, w tym modelu 400.