Gestione degli investimenti (a volte denominata in modo più generale gestione patrimoniale) è la gestione professionale di vari titoli, tra cui partecipazioni azionarie, obbligazioni e altri attivi, come il settore immobiliare, al fine di raggiungere specifici obiettivi di investimento a beneficio degli investitori. Gli investitori possono essere istituzioni, come compagnie di assicurazione, fondi pensione, società, organizzazioni di beneficenza, istituti di istruzione o investitori privati, sia direttamente tramite contratti o mandati di investimento, sia attraverso organismi di investimento collettivo come i fondi comuni di investimento, i fondi negoziati in borsa o i fondi di investimento immobiliare.
Il termine gestione degli investimenti viene spesso utilizzato per riferirsi alla gestione di fondi di investimento, specializzati per lo più in private equity e capitale pubblico, attività reali, attività alternative e/o obbligazioni. Il termine più generico gestione patrimoniale può riferirsi alla gestione di attività non necessariamente detenute a fini di investimento.
La maggior parte dei clienti di gestione degli investimenti può essere classificata come istituzionale o al dettaglio/di consulenza, a seconda che il cliente sia un'istituzione o un privato/trust familiare. I gestori di investimenti detengono generalmente lauree in finanza, matematica o contabilità e possono possedere titoli di studio avanzati o certificazioni professionali. Adattano i loro servizi per soddisfare le specifiche esigenze di pianificazione finanziaria e gestione degli investimenti dei clienti con elevato patrimonio netto, attività comunemente denominata gestione patrimoniale privata. Sono regolamentati da organismi come la Securities and Exchange Commission (SEC). Inoltre, i professionisti della gestione degli investimenti possono acquisire preziosa esperienza ottenendo certificazioni correlate, come la designazione di Analista Finanziario Certificato (CFA).
Il termine gestori di fondi, o consulenti di investimento negli Stati Uniti, si riferisce a fiduciari che devono agire in ogni momento nel migliore interesse dei loro clienti.
Allo stesso modo, i gestori di investimenti specializzati nella gestione discrezionale o di consulenza per conto di investitori privati (generalmente facoltosi) si riferiscono spesso ai loro servizi come gestione del denaro o gestione del portafoglio nel contesto della banca privata. La gestione patrimoniale privata da parte di consulenti finanziari adotta una visione più olistica del cliente, con allocazioni a specifiche strategie di gestione patrimoniale.
I cinque maggiori gestori patrimoniali detengono il 22,7% delle attività gestite esternamente. Tuttavia, la concentrazione del mercato, misurata tramite l'indice di Herfindahl-Hirschman, poteva essere stimata a 173,4 nel 2018, il che indica che il settore non è molto concentrato.
Dimensioni dell'industria mondiale della gestione dei fondi Le attività in gestione convenzionali dell'industria mondiale della gestione dei fondi sono aumentate del 10% nel 2010, raggiungendo i 79.300 miliardi di dollari. Le attività pensionistiche rappresentavano 29.900 miliardi di dollari del totale, con 24.700 miliardi investiti in fondi comuni di investimento e 24.600 miliardi in fondi assicurativi. Insieme alle attività alternative (fondi sovrani di ricchezza, fondi speculativi, fondi di capitale privato e fondi negoziati in borsa) e ai fondi di privati facoltosi, le attività dell'industria mondiale della gestione dei fondi ammontavano a circa 117.000 miliardi di dollari. La crescita registrata nel 2010 ha fatto seguito a un aumento del 14% nell'anno precedente ed era dovuta sia alla ripresa dei mercati azionari nel corso dell'anno sia a un afflusso di nuovi fondi.
Gli Stati Uniti sono rimasti di gran lunga la maggiore fonte di fondi, rappresentando circa la metà delle attività in gestione convenzionali, ovvero circa 36.000 miliardi di dollari. Il Regno Unito era il secondo centro più importante del mondo e di gran lunga il più importante d'Europa, con circa l'8% del totale mondiale.
Regolamentazione La gestione degli investimenti è soggetta a livello globale a diversi requisiti normativi volti a tutelare gli investitori e a garantire una condotta etica e professionale da parte dei gestori e delle società di investimento. I gestori e le società di investimento ricevono in gestione le attività finanziarie dei clienti e sono tenuti ad agire nel migliore interesse di questi ultimi, anteponendo gli interessi dei clienti ai propri. Ciò comporta la ricerca della strategia migliore attraverso un'attività di due diligence volta a comprendere obiettivi, finalità, vincoli di rischio ed esigenze dei clienti, nonché la comunicazione completa e corretta dei rischi, dei benefici, delle commissioni e dei conflitti di interesse attesi.
Stati Uniti Negli Stati Uniti, i requisiti normativi per la gestione degli investimenti sono supervisionati da entità come la Securities and Exchange Commission (SEC), che svolge un ruolo fondamentale nello sviluppo e nell'applicazione delle normative relative alla gestione degli investimenti. Le regole della SEC sono progettate per fornire alle piccole imprese vie per raccogliere capitali in modo efficiente sia sui mercati pubblici che privati, favorendo la crescita economica e creando opportunità per gli investitori. I consulenti di investimento con attività in gestione (AUM) superiori a 110 milioni di dollari sono regolamentati dalla SEC, mentre coloro che gestiscono attività al di sotto di questa soglia sono tenuti a registrarsi presso le rispettive autorità statali.
Esistono regole dettagliate ed esenzioni per i consulenti non statunitensi, incluse esenzioni per i consulenti esclusivamente dedicati a fondi di capitale di rischio, family office, e consulenti esclusivamente dedicati a fondi privati con meno di 150 milioni di dollari di attività totali. Il panorama normativo della gestione degli investimenti è caratterizzato da una combinazione di standard etici, requisiti di divulgazione e supervisione da parte delle autorità di regolamentazione al fine di garantire l'integrità e la trasparenza del settore.
Due leggi fondamentali che disciplinano il settore sono l'Investment Advisers Act of 1940 e l'Investment Company Act of 1940, che hanno istituito la regolamentazione federale dei consulenti d'investimento, delle società di investimento e delle attività connesse.
Regno Unito Nel Regno Unito la gestione degli investimenti è disciplinata principalmente dalla Financial Conduct Authority (FCA), competente per l'autorizzazione e la vigilanza dei gestori di investimenti e di alcuni veicoli di investimento collettivo. Le imprese che svolgono attività regolamentate — quali la consulenza in materia di investimenti, la gestione di investimenti o la negoziazione di investimenti in qualità di agente per conto dei clienti — sono di norma tenute a ottenere l'autorizzazione della FCA.
Il quadro normativo disciplina inoltre ambiti quali le regole di condotta, l'informativa finanziaria, la conformità e la gestione dei reclami. Alcuni fondi di investimento sono soggetti anche alla vigilanza prevista dalla direttiva sui gestori di fondi di investimento alternativi (AIFMD), che regola aspetti della gestione e della commercializzazione dei fondi all'interno dell'Unione europea.
Note
Voci correlate
Società di gestione del risparmio Commissione Nazionale per le Società e la Borsa Portafoglio (finanza) Diversificazione (finanza)
Categoria:Servizi finanziari